作者：兴证地产阎常铭团队
来源：YCMProperty
投资要点
新房方面：本周43城整体新房成交面积相较去年同期变化+3%，环比-5%。其中，一/二/三线新房成交面积同比+22%/+11%/-9%，环比+12%/-12%/-2%。
二手房方面：本周的二手房市场中统计的10个城市成交套数同比变化+10%，环比变化-8%。七月以来累计同比变化+14%，年初以来累计同比变化-11%。
新房成交情况
新房方面：本周43城整体新房成交面积相较去年同期变化+3%，环比-5%。其中，一/二/三线新房成交面积同比+22%/+11%/-9%，环比+12%/-12%/-2%。
7月以来（7月1日至7月24日）：43城市新房成交面积同比+4%，其中，一/二/三四线新房成交面积累计同比+9%/+11%/-4%。
年初以来累计同比：全国43城新房成交套数累计同比下降12%。其中一/二/三线城市成交套数累计同比变化-18%/-5%/-16%。
相较2019年周均：全国43城新房成交面积相较2019年周均上升3%。其中一/二/三线城市成交面积相较2019年周均+19%/+7%/-6%。
库存方面，本周统计的15个城市库存去化周期为12.4个月，较上周-0.2个月。其中一/二/三线库存分别变化-0.5/-0.1/-0.0个月。
具体城市来看：
一线城市，北京新房销售面积单周同比+24%，环比+1%，7月以来同比-10%，年初以来同比-24%。上海新房销售面积单周同比+47%，环比+38%，7月以来同比+7%，年初以来同比-21%。深圳单周同比-46%，环比-53%，7月以来同比+0%，年初以来同比-2%。广州单周同比+18%，环比+17%，7月以来同比+36%，年初以来同比-17%。
二线城市，南京新房销售面积单周同比+120%，环比-23%；杭州同比-16%，环比-42%；宁波同比-2%，环比-17%；成都同比+3%，环比-17%；苏州同比+36%，环比-14%；武汉同比+5%，环比+2%；青岛同比+32%，环比+4%；济南同比+6%，环比-12%；福州同比-10%，环比+20%。
二手房成交情况
二手房方面，本周的二手房市场中统计的10个城市成交套数同比变化+10%，环比变化-8%。七月以来累计同比变化+14%，年初以来累计同比变化-11%。带看量方面，本周同比+16%，环比-4%，7月以来同比+14%，年初以来同比-11%
一线城市：本周一线城市（北京、深圳）二手房成交套数本周同比+25%，环比-12%，七月以来累计同比+45%，年初以来累计同比+14%。成交价格方面，本周一线城市(北京、上海、深圳)环比-3.3%，相对年初+4.1%。挂牌价格调涨占比方面，本周为34%，相比上周-1个百分点，相对年初+2个百分点；带看量方面，本周同比+12%，环比-3%，七月以来累计同比+9%，年初以来-16%。
二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）：二手房成交套数本周同比+4%，环比-6%，七月以来累计同比+3%，年初以来累计同比-19%。二手房成交价格方面，本周环比-3.1%，相对年初+4.3%。挂牌价格调涨占比方面，本周为19%，相比上周-0个百分点，相对年初-5个百分点。带看量方面，本周同比+22%，环比-5%，七月以来+22%，年初以来-2%。
具体城市来看：
（1） 北京
二手房成交套数：北京二手房成交量本周同比+26%，环比+7%，七月以来累计同比+32%，年初至今累计同比-1%。
成交价格变动：本周环比-0.9%，相对年初+3%。
二手房价格调涨占比：本周15%，相比上周+1个百分点，相对年初+1个百分点。
带看量：本周同比+25%，环比+6%，七月以来累计同比+14%，年初以来-19%。
（2）深圳
二手房成交套数：深圳二手房成交量本周同比+23%，环比-36%，七月以来累计同比+69%，年初至今累计同比+46%。
成交价格变动方面：本周环比-12.1%，相对年初-3%。
二手房价格调涨占比：本周57%，相比上周-5个百分点，相对年初-4个百分点。
带看量方面：本周同比-37%，环比-35%，七月以来累计同比-24%，年初以来累计同比-31%。
（3）上海
二手房成交套数：上海1-6月二手房成交套数累计同比-15%。
成交价格变动方面：本周环比+3.0%，相对年初+13%。
二手房价格调涨占比：本周31%，相比上周+0个百分点，相对年初+8个百分点。
带看量方面：本周同比+14%，环比-5%，七月以来累计同比+18%，年初以来累计同比-5%。
坚定看好物业板块，持续强烈推荐机构物管龙头招商积余、深耕浙江多业态综合稳健的南都物业、细分领域具特色的新大正等。
经济下行带来地产大周期。不仅仅是中国，几乎所有经济体都是如此，最核心原因就是债务扩张和债务转移。
本周市场重要信息
行业信息：
7月24日房地产工作座谈会，提出要坚持从全局出发，进一步提高认识、统一思想，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。
本周发布二季度持仓情况，根据2020年二季度基金重仓持股数据，截至2020年二季度末，房地产行业持仓比例为2.79%，较2020年一季度末下降0.9个百分点，比标准行业配置低0.73个百分点。从过往持仓情况来看，2020Q2持仓比例处于2018年以来的较低水平。
东莞：发布楼市调控政策：（1）限购方面，延长在东莞购房人员的缴纳社保年限，非东莞户籍的人员在东莞购买首套房（含二手房）至少须连续在东莞缴纳1年以上社保、购买第二套房至少需要在东莞连续缴纳2年以上社保；（2）限售方面，住宅限售年限也由房产证满2年改为3年；（3）限贷方面，对于在东莞以外城市缴存公积金申请贷款的购房人，要求夫妻双方至少有一方为东莞户籍，才能办理。
南京：发布楼市新政，（1）保障无房家庭购房需求，提供每批次不低于30%比例的房源保障；（2）规定夫妻离异的，任何一方自离异之日起2年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。
宁波：发布新政，符合条件的市六区无房家庭可优先认购一套商品住房，对此房产企业提供不少于50%的可售房源供无房家庭优先认购。
公司信息：
【世联行】7月20日公司公告，珠海大横琴集团有限公司受让公司122,265,400股股份，占公司股份总数的6.00%，每股受让价格为3.10元。本次增持后，大横琴持有世联行股份数量为324,077,841股，合计持有15.9%股份你，不排除未来12个月内继续增持公司股份。
【保利地产】发布2020年半年度业绩快报，公司营业总收入737.05亿元，同比增长3.60%，归母净利润101.21亿元，同比增长1.66%。
【绿地控股】7月21日，公司发布2020年半年度业绩快报，绿地上半年营业总收入2099亿元，同比增长4.91%；归母净利润80亿元，同比下降10.79%。
投资建议：看好房地产大周期，也看好三四线预期差，持续推荐金科股份、中南建设、金地集团、万科A、保利地产、招商积余、南都物业、世联行等。同时认为地产产业链相关标的也将受益。
风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。
报告正文
1、北京
2、上海
3、深圳
4、杭州
5、南京
6、苏州
7、成都
8、厦门
投资建议：看好房地产大周期，也看好三四线预期差，持续推荐金科股份、中南建设、金地集团、万科A、保利地产、招商积余、南都物业、世联行等。同时认为地产产业链相关标的也将受益。
风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆
