大和:升中海物业(2669.HK)目标价至7.9港元 评级“优于大市”

大和:升中海物业(2669.HK)目标价至7.9港元 评级“优于大市”
2020年08月24日 16:52 格隆汇APP

大和发表研究报告指,中海物业(2669.HK)上半年收入按年增长18%至18.5亿港元,净利润按年增长12%至2.8亿港元。当中,增值服务的毛利率下跌,拖累了净利润的增长。不过,大和上调中海物业目标价16.2%,由原来的6.8港元升至7.9港元,评级维持“优于大市”。

大和表示,虽然物业管理服务分部毛利率为16.2%,与去年同期相若,但增值服务的毛利率就按年跌9.5个百分点至24.4%。当中,非住户增值服务子分部毛利率按年跌4.9个百分点至20.1%;住户增值服务子分部毛利率下跌至33.8%,幅度为19.4个百分点,主要由于在新冠肺炎疫情期间,日常新鲜食品和防疫物资的需求增加,但认为疫情引起的住户增值服务子分部利润率较低的情况属短暂,预料下半年将会录得较高的利润率。

该行指,集团上半年新增的1160万平方米的新增第三方在管物业面积,预计有关方面将在2021年之前将有更多项目转化成收入。此外,由于降低了对增值服务毛利率的假设,该行将集团2020至2022年的净利润预测,下调3%至4%。

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