麦格理发表报告,相信市场低估周大福(1929.HK)业务的韧性,及其可受惠于金价上升的趋势。因中国业务有更好复苏,加上金价上升令毛利率扩张影响,该行上调集团2021及2022财年盈利预测分别29%及3%。
该行表示,集团2021财年首季内地同店销售录11.2%下跌,港澳则跌75.5%。而有关趋势正在改善,其中今年6月内地同店销售已转正,录低单位数增长,并在7月及8月继续改善。至于香港方面,7月及8月的同店跌幅亦收窄至60%,预期趋势会持续,因去年的基数低,但强劲复苏仍要依靠旅客到访。
麦格理上调周大福股份目标价,由9.9元港升至14港元,评级维持“跑赢大市”。
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