机构：天风证券
评级：强大于市
钴：钴盐价格上涨或将持续。国内钴原料库存紧张逐步缓解，但仍不充裕，结合原料成本支撑，钴价或仅小幅下调。随着 3C 和电动汽车领域需求估计同时进入旺季，预期后市钴价或将小幅震荡上行。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。
锂： 碳酸锂价格或将继续上调。 锂盐大厂已接近满产，产能按目前订单或将供不应求，工业级碳酸锂方面，下游磷酸铁锂及锰酸锂询价较多，供应商报价上调，预计下周成交价格或有小幅上调。相关标的：赣锋锂业。
稀土：本周稀土整体走弱。镨钕市场弱稳运行，市场现货不多，询单成交较少。氧化铽市场需求稳定，供应量不足，市场存在少量缺口，氧化铽价格还有上行空间，而镝市场处于弱势，镝铽价差增大，钕铁硼企业或将未来降低成本增加对镝的需求 。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
钨：需求转暖，钨价持续看涨。月初原料市场活跃，上游矿商惜售推动价格上行，矿价越发稳固，市场低价货源较少，为减轻倒挂压力冶炼厂纷纷调高报价，下游合金市场谨慎采购，市场刚需为主，预计后期钨价小幅上涨。相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。
锰：钢招开始，上游挺价。新一轮钢招启动，需求短期释放，厂商挺价意愿增强，国内锰矿价格盘整运行，处于纠结状态，且加之海外矿山端仍有上调对华期货报价预期，大部分商家选择持货观望。相关标的：鄂尔多斯。
锆：需求较弱，锆价持稳。本周锆系市场需求有限，多数产品走货稍显艰难，市场终端需求恢复缓慢，各产品厂商多根据订单情况生产，企业间竞争压力较大，销售利润不佳，预计后市价格或仍弱稳为主。相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。
镁：需求冷淡，价格低位。本周金属镁价格继续小幅松动，主要影响因素依然在于供过于求，在汇率利空出口因素下，市场缺乏利好因素支撑，市场价格走跌。鉴于短期内供需端无明显变化，因此短期内市场价格仍有下跌空间。相关标的：云海金属。
钛：海绵钛价格或将回暖。受四川地区近日天气不佳或会影响运输，下游厂家持续高压，交投氛围僵持之下钛矿价格或将稳中整理。海绵钛市场交投氛围有所好转，加之原辅料价格不断上升，预计近期持续有厂家上调海绵钛价格，成交氛围逐渐回暖中。相关标的：宝钛股份。
钼：钢招开始，价格看涨。国受国际钼市大幅上涨影响，国内钼市跟涨，钢材市场活跃度提高，持货商心态逐渐好转，部分业者对后市较为看好。钢厂陆续进场招标，供应商挺价情绪小幅升温，短期内行情预期向好。相关标的：金钼股份。
风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。
