汇丰环球研究发表报告指，联邦制药(3933.HK)上半年业绩表现强劲，收入及经调整盈利分别上升5.2%及27.1%，高于该行预期，主要是受到胰岛素销售增长较预期为强，及疫情导致经营成本下降所推动。
该行表示，由于原料药(API)及散装药的价格提升，及高毛利率的胰岛素业务继续有良好增长，加上去年同期基数低，估计集团今年下半年的纯利仍可有逾20%的增长。
汇丰研究上调联邦制药股份目标价，由8.6港元升至11.3港元，评级维持“买入”。该行认为，联邦制药估值相当于明年预测市盈率16倍且市值达158亿港元，对比其胰岛素主要同业通化东宝(600867.SH)及甘李药业(603087.SH)估值分别为30倍及43倍，相信联邦制药估值吸引。
