瑞信:降永利澳门(1128.HK)评级至“跑输大市” 目标价10.9港元

瑞信:降永利澳门(1128.HK)评级至“跑输大市” 目标价10.9港元
2020年09月21日 10:55 格隆汇APP

瑞信发表研究报告指,受惠复苏有望以及行业正面消息,澳门博彩业表现稳健,而行业正转向更具可持续性的大众化市场,但认为复苏之路或较艰巨,虽然投资者有很高期望,但该行仍料短期有风险。

该行称,长远对澳门看法正面,继续认为永利澳门(1128.HK)有较强的品牌,定位针对高端需求,到相关需求出现的时候亦有助留住高端客。该行将公司2020至2021财年盈利预测降各69.6%及31.7%,将目标价由16.9元降至10.9元,评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”

瑞信指,出疫情后澳门博彩业存在结构性转变,一来针对境外博彩及跨境资金流动有较严格的管控,而贵宾厅业务显著收缩将拖慢复苏,加上由中场带动的复苏或会降低赌场的盈利能力,同时市场亦需要较长时间应对新供应,估计自由现金流产生将较慢,在牌照方面的因素,短期相信会继续在2021年为估值带来压力。

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