汇丰研究发表报告，指周大福(1929.HK)内地市场正自7月起稳健复苏，同店销售由4月-6月跌11%，转至7月升高单位数。至于港澳方面，因应限制旅客入境，故同店销售仍然呈弱势，收入更逊预期，不过因金价升至1,900美元，故其存货价值可提供缓衝，重申买入评级，上调2021/22/23年盈测34%、9%及20%，目标价由8.5港元升至12.1港元。
该行预期公司2021年上半年收入仍录20%跌幅，主因内地表现持平，而港澳跌64%，因应金价上升，预期正常化毛利率会增5.7个百分点至36.4%，加上租金和员工的补贴，预期核心经营溢利升9.9%。
该行认为，目前的复苏仍处于初期阶段，由内地先行，而港澳目前没有明显盈利增长，故若有复苏，都会带动盈利预期的提升。内地方面，新增的代理店都有助盈利增长，目前预期内地扩张带来的收入贡献增长为10%。
