花旗发表的研究报告指，周大福(1929.HK)第二财季内地同店销售升11%，表现好过该行预期，主要受惠黄金及手表的销售，而9月及10月以来同店销售亦加快至逾10%，而8月份仅高单位数，反映市场持续复速。而在港澳地区方面，期内同店销售跌53%符预期，估计两个地区在第三财季同店销售均有类似的势头，而受低基数带动第四财季料将显著改善。该行维持对公司买入评级，认为可受惠内地同店销售复苏，目标价由11.8港元升至12.1港元。
花旗指出内地业务表现有改善，当中黄金同店销售第二财季扭转跌势升7%，反映需求已回复，而平均销售单价及销量均有改善，而珠宝方面同店销售亦转正、平均销售单价有增长，而销量跌幅有收窄。在钟表方面同店销售则录高双位数增长，主要因为封关后品牌供货予中国市场有所增加等，该行估计黄金的复苏及钟表产品势头有望持续。
而在港澳市场方面表现维持弱势，当中黄金的同店销售跌六成半，表现差过珠宝，反映本地客不太倾向选购黄金，而旅客消费亦不复见，期内即使金价按年升三成，黄金产品的平均销售单价仍跌9%，主要因为婚嫁产品需求减，加上消费亦转向较便宜的定价产品。
该行将公司内地同店销售增长预测上调，以反映表现好过预期，但随着封关持续将港澳地区同店销售预测下调，而两者差不多可互相抵销，故对其收入及盈利预测大致不变。
