格隆汇11月17日丨汇丰全球研究昨日发研报指，国泰君安国际(1788.HK)母公司国泰君安证券3Q20的少数股东权益按年大增283%，可预见旗下国泰君安国际亦将发布理想的第三季业绩。历史数据显示，国泰君安国际的净利润与其母公司的少数股东权益有较大关系。
汇丰研究预测公司2021年的股息率为8.1%，较为吸引。基本面方面，公司的股本回报率(ROE)逐步上升，从2H19的个位数升至1H20的双位数，估计可持续至3Q20。该行亦发现，公司与港交所(0388.HK)在2011至2017年的股价颇有关联，但自2018年起，公司ROE跌至个位数，两股出现分歧。随着公司ROE料于2020年渐入佳境，该行相信长远可收窄与港交所的差距。
汇丰研究指，参照母公司的佳绩，可见国泰君安国际基本面略有改善。且公司估值处历史低位，意味2021年预测股息率吸引，叠加ROE逐步提升，该行将其评级从“持有”调高至“买入”，维持目标价1.34港元，较11月13日的收盘价1.03港元有30%的潜在上行空间。
