瑞信:升中教控股(0839.HK)目标价至19.7港元 维持跑赢大市评级

瑞信:升中教控股(0839.HK)目标价至19.7港元 维持跑赢大市评级
2020年11月26日 13:42 格隆汇APP

瑞信发表研究报告表示,将中教控股(0839.HK)目标价由18.6港元升至19.7港元,维持跑赢大市评级;认为溢价是有形收益,由于强劲的内部增长、并购执行和收购后学校管理为其增长提供了支持。

报告表示,2020年8月底止财年中教控股收入按年增长37%,基本符合预期,毛利率比该行及市场预期优3.5及2.1个百分点,主要由于购置学校和增建学校后运营效率提高。该行对2021财年入学人数增长充满信心,并预计内部收入增长15%以及合并海口经济大学带来的29%增长。调整后的净利润预计为13.92亿元人民币,按年增长33%。

报告表示,将海口经济大学的数据合并后,预计独立大学转换而进一步提高潜在利润,及其分手费。将未来两年收入预测提高了27%及25%,由于上述因素,调整后的净利润预测增长19%及8%。

该行表示,中教控股是该行在香港上市的教育股首选。 

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