2021年度工控&电网策略报告:电力设备新能源国产化进程加速,聚焦高成长个股

2021年度工控&电网策略报告:电力设备新能源国产化进程加速,聚焦高成长个股
2020年12月16日 14:50 格隆汇APP

投资建议

一、工控&低压电器&继电器:

工控自动化:

1、2020年工控行业呈现行业需求分化、国产化进程加速、内资龙头份额及品牌力大幅提升等特点,全年工控产品需求预计小幅正增长。

2、2021以3C、锂电、光伏、物流等为代表的新兴制造行业需求有望高增,工程机械、电梯等传统制造有望复苏,工控产品整体需求向好;产品端,伺服、PLC等需求预计高增,低压变频器、DCS等预计稳健扩张,工业软件国产化节奏有望加快。

3、短期看,在智能制造大力推进、国产化进程显著提速、新兴行业爆发增长的机遇下,2020年新切入客户较多、份额大幅提升的内资品牌有望在2021年继续高增;长期看,具备完整产业链布局、强大技术研发实力、优秀成本管控能力、深耕行业工艺及解决方案、以及大力布局工业软件实力的内资品牌将充分受益,成长空间巨大。

投资建议:推荐汇川技术(国内工控综合性龙头)、麦格米特(多元化布局的平台型电控领导者)、中控技术(DCS龙头&工业软件先驱者)、信捷电气(小型PLC领导者),建议关注雷赛智能、鸣志电器、步科股份等。

低压电器:需求与宏观经济增速密切相关,2021年地产、电力、工控等下游需求有望回暖,5G、IDC、充电桩等需求高增,中高端需求占比预计提升,智能化信息化趋势加速。推荐良信股份(中高端低压电器领导者,新兴领域布局领先)、正泰电器(国内低压电器龙头,经销网络强化+直销业务快速扩张),关注泰永长征、天正电气等。

继电器:2021年家电、汽车、电力、工控等下游需求有望回归稳健增长,高压直流继电器需求预计持续高增,且海外继电器需求有望显著恢复,推荐宏发股份(全球继电器龙头,基本盘加速复苏,高压直流继电器有望放量)

风险提示:宏观经济不及预期、5G建设不及预期、新能源汽车产销不及预期、市场竞争加剧、测算局限性

二、电网:

2020年回顾:电网积极发挥复工复产带头作用,投资持续回暖,并明确能源互联网长期战略目标,国网与南网分别提出“数字新基建”与“数字南网”建设任务,信息化投资预计持续高增。

展望“十四五”:新能源发电占比将继续提升、人均用电量快速增长、能源利用效率进一步优化,电网重点建设方向包括:

1)能源互联网为核心目标,支撑能源转型升级,信息化、智能化投资规模有望高速扩张

2)清洁能源外送需求强烈,特高压直流外送通道有望强化,特高压直流及交流项目预计陆续落地

3)光伏、风电、充电桩等新能源形式大规模并网,系统惯量减小、震荡加剧,电力电子、储能、监测保护等投入力度预

计加强

4)5G、IDC、充电桩等爆发式扩张,对配网及用电环节带来挑战,配网等环节投资有望扩张

5)智能电表需求有望恢复,新表价值量预计提升;架空线路入地趋势向好,GIL工程化应用提速;

格局:电网招标门槛持续提升,不良供应商管控力度强化,多环节份额有望加速集中。

海外布局:国网加大海外布局力度,国内电力设备企业海外业务有望迎来发展新机遇。

投资建议:推荐国电南瑞(智能化与信息化龙头,电工装备产业体系完备,全力支撑能源互联网建设)、思源电气(电力设备民企龙头,GIS、电力电子、保护等业务加速扩张)、林洋能源(电表业务加速扩张,光伏EPC持续放量)、安靠智电(GIL业务爆发式增长,跟踪订单充沛)等,建议关注国网信通、炬华科技等。

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