瑞银:升永达汽车(3669.HK)目标价至15港元 维持买入评级

瑞银:升永达汽车(3669.HK)目标价至15港元 维持买入评级
2021年01月15日 13:04 格隆汇APP

瑞银发表研究报告,引述永达汽车(3669.HK)指引去年的保时捷新车销量为大约1.2万部,按年增长超过20%,目标是今年销量录20%增长。根据管理层所述,公司去年第四季整体库存水平由前一季的26天跌至25天,其中保时捷的库存水平低过20天水平。

该行指,永达汽车在保时捷的市场份额由2015年的7%升至去年的13%,管理层指保时捷的新车毛利率在7至8%水平,该行预期公司能在今年进一步将相关市占率提升至14%以上。

该行又预期,公司2020至2025年的盈利复合年增长率为19%。公司管理层将宝马、平治及Audi今年的销量目标分别定在高单位数增长,而保时捷则定在15%增长。永达将会受惠于一、二线城市的强劲高端汽车销售。该行上调集团2020-22年盈测0-3%,目标价由原来的13.9港元上调至15港元,维持买入投资评级。

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