汇丰研究发表报告，首予海尔智家(6690.HK)“买入”评级，目标价44.5港元。报告称，去年12月海尔电器完成私有化，集团所有产品及服务现集中在一个全球平台，该行料可精简营运。即使考虑新冠疫情影响，初始迹象亦令人鼓舞。公司收入增长加快，由去年上半年的按年跌1.6%，改善至第三季按年增16.9%；受惠利润率改善，第三季核心纯利按年升43.3%，扭转去年上半年按年跌44%势头。
报告称，海尔智家属全球家电行业领导企业，内地及海外收入各占半。公司正扩大内地及海外市占，料2020至2022年间收入年均复合增长达12.9%，高于行业均值。单一全球平台料加快公司落实物联网策略。
此外，至2022年，集团整合业务料可降低销售及行政开支占比，提振利润率。长期而言，管理层希望销售及行政开支占比可与同业美的集团(000333.SZ)相若。2019年，海尔智家税息前利润率4.5%，低于美的的9.2%。2020至2022年间，汇丰料集团纯利年均复合增长达31.3%，纯利率由2020年的4.1%改善至2022年的5.6%。
报告料海尔智家2020至2022年每股盈利分别1.33、1.36及1.67元人民币。
