广东万年青制药股份有限公司（简称“万年青”）备考深交所创业板。2020年8月29日，已过“问询”阶段，等待上市委会议。
1、公司简介
广东省汕头制药厂（公司前身）成立于1981年3月16日。
2002年11月12日，广东省汕头制药厂有限公司更名为“广东万年青制药有限公司”。
2018年8月，万年青有限以经审计的账面净资产折股整体变更为股份有限公司。
主营业务为中成药的研发、生产和销售，产品应用范围涵盖胆道类、降糖类、清热解毒类、妇科类、补益类、儿科类、止咳平喘类、心脑血管类、感冒类、泌尿类、消化类、风湿类及伤科类等用药领域。
主要医药产品为消炎利胆片、胆石通胶囊、参芪降糖片、苦木注射液、妇炎平胶囊、归脾液、固精补肾丸、健儿清解液等。
截止招股书签署日，实控人欧先涛、李映华夫妇合计持股 71.63%。
2、财报快诊
1、报告期内，万年青营收、净利润体量偏小。
2、销售费用金额常年过亿，其主要为市场及学术推广费。
3、内控不规范
报告期内，万年青存在转贷和资金拆借等财务内控不规范情形。
1、转贷。在招股书中对转贷行为作出了进一步解释：
转贷行为指是万年青将银行审批同意的银行借款资金支付给饶平鹏盛药业有限公司和饶平源林药业有限公司后，饶平鹏盛药业有限公司和饶平源林药业有限公司将该等资金转入控股股东、实际控制人及其控制的其他企业银行账户。
（1）、2017年，万年青通过饶平鹏盛药业有限公司和饶平源林药业有限公司这两家公司，共计取得银行贷款1.45亿元。
上述1.45亿元贷款并非万年青自身生产经营所需，通过转贷最终流向了实控人及其控制的其他企业。根据披露，其中大部分资金最终流向了实控人的房地产业务：
（2）、2017年，公司为金欧健康取得银行贷款提供资金周转通道，金额为6750万元（未详细披露过程）。
2、资金拆借。
2017年，万年青与关联方华银房地产、华银集团、侨银房地产等的资金拆借情况，披露如下：
拆借资金，大部分也是最终流向了房地产业务。
转贷、资金拆借，大部分都流向了实控人旗下的房地产业务，探雷哥对此类操作的合规性、合法性持疑。
4、高管曾行贿的“黑历史”
2018年3月15日，广州市中级人民法院公开开庭审理蔡明（原广东省药监局药品安全生产监管处处长）受贿及巨额财产来源不明一案，牵出了万年青向其行贿的细节：
刑事判决书（2017）粤01刑初382号披露显示：2013年2月、2013年9月、2014年2月、2014年9月、2015年2月及2015年9月，万年青副总经理魏某曾先后6次向蔡明进行行贿，为广东万年青制药有限公司谋取利益，在手续审批等方面提供便利。
本次创业板招股书申报稿中，并未对副总经理魏某行贿事件进行提及，且魏某也已未在高级管理人员之列。
5、结束语
报告期内，万年青曾先后进行了3次大额现金分红：
2017年现金分红3845.58万元，占当年度扣非净利润的117.40%；
2019年现金分红3000万元，占当年度扣非净利润的45.02%；
2020年1-9月现金分红1080万元，占当期扣非净利润的23.66%。
万年青本次IPO拟募资3.61亿元。其中，8000万元拟用于补充营运资金项目。
上市前进行大额现金分红、募资中8000万元拟用于“补血”。
万年青IPO闯关能否成功，拭目以待！
