摩根士丹利发表研报指,今年上半年利润压力影响内地食品及饮料行业,但憧憬下半年产品提价将带动利润率改善,并分化各公司下半年业绩。
报告指,餐饮行业相关股份年初至今累计下跌约16%,对比MSCI中国指数同期下跌约15%,其中市场关注原料成本上升,令餐厅、调料、奶类行业表现较弱;至於地区性酒类及啤酒股则受惠於产品高端化及市占率提升,表现相对较好。
大摩表示,未来较关注定价及利润率有潜在提升空间的企业,预期该行覆盖的餐饮股(除餐厅外)下半年盈利按年增长约20%,增幅较上半年的15%加快,建议投资者留意各公司定价能力及产品组合。
大摩首选股为蒙牛(2319.HK)、海天味业(603288.SH)、华润啤酒(0291.HK)、百胜中国(9987.HK)、茅台(600519.SH)及五粮液(000858.SZ);同时亦看好百威亚太(1876.HK)及九毛九(9922.HK)可在市场中复苏,并将农夫山泉(9633.HK)的评级升至“与大市同步”。
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