富瑞发表研究报告指,欧舒丹(0973.HK)2022财年首季整体销售高于2020财年同期水平的3%。管理层维持集团于2022财年达到销售额按年增低双位数及营运利润率约14%的目标。该行重申“买入”评级,予目标价34.74港元。
*整体销售额大致重返疫前水平*
富瑞指,尽管Elemis没有邮轮销售,但整体销售额大致回到疫情之前的水平,由于在部分市场的收购和疫情反覆,影响了线下销售。而7月所有品牌的销售额都有所增长,不过,法国和中国台湾等市场因疫情而出现回落。由本财年至今,集团销售额增逾20%,因此相信全年将可维持低单位数销售增长。
*海南业务短期内或受新政影响*
报告提到,LimeLife首季销售跌32%,为了重组运营,该品牌正推出自身的应用程序,并减少对Facebook的依赖,而销售额自7月起已略有增长。由于韩国和中国的强劲表现,亚洲的旅游零售在2022财年第一季有所回升。
对于海南政府实施二维码追溯系统,是否会影响其在海南的业务时,管理层认为,这将在短期内影响其销售增长,又估计代购业务可能占一个品牌在海南的销售额的20至50%以上,不过,具体仍取决于产品受欢迎程度。
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