麦格理发表报告，将欧舒丹(0973.HK)2022财年和2023财年的盈利预测分别降低7.3%和4.5%，以反映2022年第一季度较低的销售额和更审慎的利润率假设。目标价由35港元下调至33.1港元，基于24倍的2023财年预测市盈率不变，评级跑赢大市。
麦格理指，欧舒丹2022财年第一季收入按年增长27.7%，在固定汇率下达3.37亿欧元。尽管疫情在不同地区局部反弹，但看到销售额比疫情前，即2020财年第一季增长3.1%，成绩令人鼓舞。
另外，麦格理提到，欧舒丹电子商务的销售有所改善，由于该渠道的利润率高于线下销售，预计电子商务业务的增长将推动该公司的营业利润率。此外，更好的品牌组合是提升利润率的另一个驱动力，估计利润率较高的品牌Elemis将享受最快的增长，并在2022财年占整体销售的低双位数。
