8月31日晚间，港股上市教育公司21世纪教育(1598.HK)公布中期业绩和股息报告，公司以“新职业教育综合服务商”为目标进行前瞻性战略布局，公司的发展需求迎合了国家政策对职业教育发展的大力支持，21世纪教育交出了一份令人满意的答卷。
一、经营基本面良好，核心业绩数据涨势亮眼
集团整体经营状况良好，营收和利润均超预期。截至2021年6月30日，21世纪教育实现收入1.56亿元(人民币，下同)，同比增长约36.8%；实现毛利0.81亿元，同比增长33.0%；净利润0.44亿元，同比增长20.4%。
学生人数总体保持稳定，石家庄理工职业学院人数继续增长。集团在2020-2021学年共计入学学生人数为31,316人，其中石家庄理工职业学院大专入学学生人数为12,637人，同比增长0.6%，中专入学人数2,659人，同比增长4.8% 。兼读制学生入学人数14,265人。作为营收贡献主体的石家庄理工职业学院的入学人数依旧保持增长，2020-2021学年全日制入学人数为15,296人，增长203人，同比增长1.3%。
学费方面大致持平，中专教育费用温和上涨。2021年职业教育学费收入为0.63亿元，同比增长8.9%，根据集团财报，在2020-2021年21世纪教育学费收费标准基本持平，大专课程的费用维持不变，中专课程的费用由6000元/人上涨至7200元/人，但由于中专课程人数占总人数的比重较少，所以整体营收的增长主要是来自于复工复学和入学人数的增长。考虑到石家庄理工职业学院与石家庄高邑县人民政府签订合作协议，即将开设新校区的情况，学院容纳学生的能力将会进一步增强，而且随着教学质量的进一步提升，集团在学费制定方面还有明显的上升空间，因此判断到2021年底的学费方面的营收有望继续增长。
二、国家扶持政策利好频传，职业教育拓展领域巨大
职业教育目前是一个备受关注的优质赛道。随着职业教育法修订草案提请全国人大常委会审议，社会各界都在更新对职业教育重要性的认识。2021年7月《职业教育法》的修订版总则第三条：“职业教育与普通教育是不同教育类型，具有同等重要地位”，突出了职业教育培训的必要性，为职业教育体系建设提供方向性指引。在政策东风下，无疑职业教育将迎来更为广阔的市场。
21世纪教育从事职业教育已有近20年，凭借行业经验和资源上的优势，能够更好地响应国家政策。2021年以来，集团在围绕职业教育板块进行多元化探索，未来有望继续在职业教育市场保持领先地位。为了更好的服务区域经济发展，加强技能性人才队伍建设，集团旗下学校完成基础教学科研任务的同时，主持编写《石家庄市鹿泉区科技创新“十四五”规划》并获批石家庄市科技局政府科研项目。并积极与当地政府、行业协会、重点企业合作，对传统校企合作方式进行升级，参与新型学徒制培训试点，于 2021 年上半年开始承接第一批学员。
为充分发挥职业教育为社会、行业和企业服务的功能，探索多元办学、开放教学、人才终身服务和诚信监督的职业教育体系，石家庄理工职业学院与企业开展多层次、多形式的合作，建立稳定的校企合作关系。持续推进提质培优行动，不断完善专业建设、提升教师职称学历、增强教学科研能力，主动承接当地省级职业教育提质培优任务，并于2021年上半年获批河北省职业教育提质培优行动计划(2020-2023)“双高”建设院校。
截至2021年 6 月 30 日，石家庄理工职业学院的19个专业与14家企业开展特色专业共建，占总体专业的25.7 %，设置订单班19个，开展实训项目4个，共 涉及500多名学生；学生实训企业共计116家，其中包括与华为、等世界500强知名企业60余家，极大丰富了教学实践。
21世纪教育在职业教育方面与政府寻求合作，打造产教融合标杆。据集团公告，4月17日，21世纪教育已与河北省石家庄市高邑县人民政府就高邑县产教融合协同发展达成合作意向，高邑县政府拟提供教育用地不低于1000亩，用于建设集团旗下石家庄理工职业学院新校区，并提供产教融合园区规划用地约200亩，与学院共同吸引知名高新技术企业，打造生产性实训中心、科研院所等。21世纪教育集团将选派一流团队入驻高邑，高水平规划设计、高质量推动建设，将石家庄理工职业学院打造成河北省高职示范院校。本次合作是促进集团进一步践行现代职业教育，深化产教融合的重要举措。此外，相关项目有利于保证就业水平，打造业内标杆，将进一步提升石家庄理工职业学院的品牌影响力。因此，与政府合作有利于提高学校的招生能力，并为学院办学规模进一步快速增长提供充足空间。
此外，集团抓住政策红利，规划专升本业务。7月14日河北省教育厅关于编制《河北省高等学校设置“十四五”规划》的具体政策中提到：“聚焦关键领域、重点行业和重点区域，以优质高等职业学校为基础，坚持高标准、高起点，对照本科层次职业学校设置标准，稳步发展本科层次职业学校，原则上不超过2所。”
目前来看，政策因素对职业教育行业的发展方向有一定的导向作用。据集团公告，4月石家庄理工职业学院对学生公寓完成了扩建。在公告中，集团指出新公寓楼的封顶是学院落实升本规划，积极推进学院建设的重要举措。可以推测，21世纪教育目前正在计划布局专升本。倘若顺利完成，由于本科学费标准远高于大专学费水平，集团将迎来强劲的营收及利润增长点，有望释放较高利润弹性。
三、素质教育仍有空间，校内合作积极探索
2021年上半年，教育行业相关政策密集发布，目前市场主要是担心政策会对培尖教育和学鼎教育两所学校的相关业务有一些影响，但两所学校的净利润只占集团的8%左右，在最悲观的情况下假设其全部属于受双减政策影响的课外培训业务，对集团整体的经营影响也不大。更值得注意的是，与学校合作共同打造校内教育业务是集团素质教育板块中的重要构成。
21世纪教育集团基于培尖教育和学鼎教育，进军新高考赛道，同时也形成了京津冀地区+长三角地区+成渝地区的战略市场格局。在此基础上，集团开始与学校对校内教育合作进行探索。2020年，21世纪教育着眼基于强基计划的新高考业务，开发提升学生综合素养的体育、编程、阅读等内容，以县城中学为落脚点，培养培训资优的学科教师，为县城高中输入强基计划需要的高端课程和师资。强基计划，是指教育部在2020年开展的普通高等学校招生改革工作，主要在于选拔有志于服务国家战略需求且综合素质优秀或者基础学科拔尖的学生。21世纪教育先发优势明显，在学科竞赛和强基计划上积累了丰富的教学经验，尤其在长三角市场具备领先地位。截至2021年6月30日，期内，培尖培训学校新高考业务向1,300多名学生提供竞赛培训服务，进校服务20所高中。
值得注意的是，强基计划只是集团与学校开展校内合作的方式之一。
21世纪教育还与鲁商集团达成合作，进军山东素质教育市场。据公告称，集团将联同鲁商集团持续优化输出优质教育服务业务，共同推进业务扎根山东。鲁商集团是一家由山东省商业厅转组的国有企业，在高等教育、学前教育等垂直领域广泛布局，在山东省教育产业中具显著地位。此次21世纪教育集团与鲁商集团强强联合，将规划区域性"高质量内容团队"+"丰富资源渠道"的创新型产业布局，从而实现内容与渠道并行，资源与需求互补互通，将优质教育资源引入山东市场并迅速铺排开来，为山东省教育行业注入新的动能。对于21世纪教育而言，与鲁商集团合作，在山东搭建拔尖人才培养教育咨询研究中心、拔尖人才培养资优师资中心，逐步完善产业链，是集团把握市场机遇，积极进军山东素质教育市场的重要一环。
未来，集团将在校内教育领域进行更多元化的探索，推动优质教育资源走进更多的学校。可以预见的是，未来与学校合作的校内教育的业务规模会迅速增长，业绩兑现值得期待。
小结
21世纪教育集团未来将确立以新职业教育为发展主线，以石家庄理工职业学院为基础，拓展继续教育产品，未来运营职业高中、开展职业培训、延展至终身教育，最终成为新职业教育综合服务商。集团也将针对原有课后实习业务进行调整，针对此次双减政策要求认真梳理产品线，确立新高考服务为集团发展战略的次主线地位，包括目前的新高考培训，未来的运营╱托管全日制高中。结合现有的强基计划，创新拔尖型人才培养与选拔机制。针对县域高中提供管理谘询服务，提升其综合竞争力，该成熟业务已经与鲁商集团开始合作并落地山东，并将以此模式加速全国合作业务拓展。为乡村振兴，保证教育水平均衡发展，履行企业的社会责任。
随着集团战略布局优化完成，21世纪教育集团业绩兑现加速。目前，集团的“以职业教育为核心、多元化发展”战略驱动稳定，与学校合作发展强基计划和学科竞赛的校内教育模式运行良好，企业经营状况良好，增长预期愈发明确。
