今天行情的一些看法:国庆之前还是谨慎点

今天行情的一些看法:国庆之前还是谨慎点
2021年09月23日 22:27 格隆汇APP

作者 | 明野

大家好,我是明野!

前几天还和大家说了地产出清之后会有机会,今天地产股就反弹了,中国恒大暴涨17.62%,带动其他地产股走强,龙湖集团、融创中国、合景泰富涨超9%,碧桂园涨超7%。然后默默看了下A股的保利,从低点已经默默反弹了40%了。当然也很好理解,保利一定是那个受益于行业出清的公司。但是我还是觉得今天更多是下跌之后情绪的修复,下半年估计地产开工会下滑,那么业绩估计也比较惨,比较难支持板块反转。行业要迎来机会,可能要在明年某个时候了。

总体上来说,财务状况稳健的房企会受益行业快速出清。接近净资产的万科短期内很难跌下去,但房企的修复有快慢、有先后,后续可以观察区域房价是否下跌,重点观察接下来的土地出让情况。

另外地产还有一个受益板块我认为就是物业服务了,这个的商业模式和地产完全不一样,时候稳定流量池收税的模式,可以看看收入和现金流比例,没记错比茅台还好。之前下跌一个是估值太贵,然后受地产影响,当然还有点政策影响。但是地产行业的出清同时伴随着部分企业出售旗下物业公司股权,比如今年碧桂园服务就完成了蓝光嘉宝服务和富力物业两笔百亿级并购,那么头部公司集中度进一步提升,所以市场化、规模化,领先的物业股仍然享受行业红利。

今天还有几个点要和大家分享下:

一个是我觉得最近的市场有点乱,今天市场涨的多的是造纸,环保,水务等一些之前资金关注较少的板块,虽然这些板块也有些利好因素,但逻辑总感觉没有那么顺,然后前期强势的板块今天波动都很大,之后市场又恰逢国庆长假,所以肯定是有资金短期会出去的,那么我觉得最近还是谨慎点好,包括有些资金会出去做逆回购,不会白白让资金闲置那么长的一个长假。国庆之后市场热点肯定会切换,但是我觉得一个重要的方向就是,前期大幅下跌的板块。

说回环保股,今天环保股也是表现抢眼,瀚蓝环境+10%,光大环境+11%,上海环境+10%,主要是在炒垃圾发电,核心还是沿着最近绿电交易的热点在走,但是根据绿电交易规划,初期市场参与主体仍将以风电光伏为主,垃圾发电是不是实际利好并不好说。但是现在一个涨电价的预期在,叠加板块估值便宜,那么市场短期关注到了,还是可以理解的。

有机构认为,长期来看,垃圾焚烧项目刚需属性强,现金流相对稳健,盈利可持续性强,自17H2起连续8个半年度实现净利润正增长,表现出较强的抗周期性。同时,垃圾焚烧目前渗透率仍有较大提升空间,2019年垃圾焚烧处置方式占垃圾处理比例仅约51%,”十四五“期间,垃圾焚烧产能规模有望保持每年9%的增长。

第二个,今天市场总体不错,但是之前的周期回调比较明显,比如磷、硅、PVDF、EVA等等。不过形成鲜明对比的是,这些周期品的价格却是一个比一个猛。动力煤涨了11%,固体烧碱涨26%,金属硅涨16%,磷酸涨14%,镁涨9%。

这轮价格上涨,主要爆发是从“双控”限电开始,限产限电类似供给侧改革,之前市场是当利好炒的,只是最近开始限产限电到一些上市公司头上了,然后板块高位,开始杀情绪。今天这种通杀局面里面是有不少错杀的,主要是一些没有限产限电地区的上市公司,且最近产品价格大涨的,工业硅、镁、硅铁、不锈钢等等,可能是存在错杀机会的。

另外一个问题,我觉得要更花时间去思考下,就是股价和商品价格的关系。首先可能肯定的是,股价一定是先与商品价格见顶而见顶的,但是提前多少,这个就很麻烦。比如说锂,最近股价都没怎么动,但是锂盐价格一天比一天高,而且可以从各方调研看出,未来供给在今明两年之内都无法大量释放,锂盐价格见20万应该概率非常大,那么股价继续上涨会是以什么为驱动呢。或者说,市场的预期是20万,是不是要超预期达到22,甚至23万股价才能继续上涨?我怕觉得大家可以留言谈谈自己的看法。

最后还是说一些股价跌了很多,但是存在反转或者基本面没有问题的行业吧,有时候老是盯着热点也很累的。

1、宠物医疗和消费板块最近也出现了反弹,中美宠物品种构成相似,宠物医疗消费大有空间。我国2020年宠物医疗(诊疗+药品)市场规模达到532.77亿元,对比2019年增长38.5%。未来几年我国宠物将迎来老年潮(8岁以上),老龄化将导致宠物发病率升高,宠物医疗市场将会进一步增长;随着年轻人逐渐成为养宠主力,健康养宠意识会推动宠物医疗市场发展。

在宠物药品和疫苗领域,我国宠物药品及疫苗刚刚起步。之前宠物市场规模较小,利润空间无法支撑企业大量投入研发,再加上药品研发所需时间长,所以现阶段我国宠物药和疫苗还是以国外品牌为主。短期内,依靠政策推动人药及兽药转宠物用,国产宠物药能更快上市;长期来看,宠物医院+宠物药企的合作将会加速国产宠物药市场发展。

根据平安证券研报,宠物药品及疫苗方面,建议关注瑞普生物(布局宠物药品、疫苗,第三方检测机构以及瑞派宠物医院),普莱柯(多个宠物药品、疫苗在研,已有产品获批),生物股份(宠物疫苗已进入临床试验阶段),海正药业(旗下海正动保已推出海乐妙等优势产品)。宠物医院方面,建议跟踪关注未上市的新瑞鹏宠物医疗集团(宠物医院龙头),瑞普生物(瑞派宠物医院实控人)。

2、医疗器械领域,关注的主要有微创医疗、艾德生物、心脉医疗、启明医疗(港股),辅助生殖板块的锦欣生殖等等,这些高风险手术耗材、无明显竞品的诊断试剂在几年内集采的概率很低,并且公司估值已经回归到相对合理的水平。

3、互联网最近也可以关注下,最近政策已经比较少光顾这个领域了,而且股价已经包含了未来会存在的一些政策影响。再叠加2季报,很多头部的互联网企业,似乎并没有收到特别大的影响。反而我们观察到的一些现象,行业竞争在趋缓,比如社区团购,没有了资本助力下的互相低价竞争,社区团购的战斗基本结束了。这边感觉腾讯,美团,拼多多,是可以关注下。

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