瑞银发表报告表示,中铝(2600.HK)营运已受到全国电力短缺所拖累,料此因素仍未反映在第三季业绩上,料公司今年第四季产量将会进一步下降,同时要面对能源成本按季上涨的压力。该行料市场会对中铝公布季绩后反应负面,因首九个月业绩低于市场对其全年预测约75%预期。该行维持对中铝“中性”评级及目标价5.5港元。
该行指,中铝今年第三季撇除优先股派息的纯利52亿人民币,达到该行对公司今年相关纯利预测74%,指中铝今年第三季生产及销售较第二季有所下滑,旗下铝产品在今年第三季生产及销售少于第二季各3%及4%。氧化铝第三季外部销售较第二季减少12%。
该行指中铝计提资产减值/投资亏损各录9.39亿及3.71亿人民币等非现金性亏损,拖累其第三季盈利表现,料公司对山西介休鑫峪沟煤业债权减值已到尾声。
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