本文来自格隆汇专栏：海榕财富风险投研，作者：海榕君
今天看到一个资深投资大佬写了一段不错的投资感悟: 投资真的特别简单，核心要建立大局观，选择大空间低渗透率的产业大趋势，识别出 其中 最具价值的环节里的领先企业，在进入渗透率 快速提升的拐点处买入，然后一直持有行业渗透率 到30%左右，甚至40%到50% ，再去寻找下一个产业大趋势。无论你多么努力，通常都很难超越 采用这种模式的投资方式。二级市场没有大佬，差别只在于洞悉事物本质的能力与快速迭代 学习并更新能力。
关于渗透率的逻辑我也写过类似的文章，我忽视了一个行业：转基因种子行业 。转基因种子这个生意在美国从低渗透率到高渗透率 已经完全发生了，但在国内因为政策原因暂时按下了暂停键，国内渗透率为0.
电动车造就了特斯拉宁德时代称王 ，转基因种子造就了孟山都称王。2000年10月孟山都在纽交所上市的时候，市值53亿左右，估值方面对于前一年的营收PS是1倍，PE是35倍，第一天收盘价9美元。孟山都赌性坚强，all in转基因，之后股价腰斩，一个是因为巨额研发投入和前景不明，另一个整体市场环境偏熊。再往后随着转基因产品的大卖，股价大涨，2008年达到140美元一股，8年时间股价最多上涨了15倍左右。
中美种子公司收入差距巨大：孟山都在销售巅峰的时候 ，2014年销售收入可以达到977亿人民币，扣非净利润 169亿人民币，毛利率 54%，净利率15%，可以查询国内种子行业的毛利率也只有 20%，净利润率3%左右，国内种子行业还是比较弱。
（数据来源：芝士选股）
国内种子公司为什么和国外差别那么大 ？很重要一个原因就是普通种子生产门槛低，假种子多 ，亩产低，人工种子成本高 ，行业比较分散，龙头市占率低 。转基因种子的附加值高，种子公司的市占率也会提升。
假设玉米转基因放开后，国内玉米种业将由周期转为成长行业，转基因种子门槛高，产品溢价高 ，转基因种子就类似于汽车行业的电动车，普通种子就是燃油车。
转基因种子技术本质就是生物技术 ，小的种子公司 一般都玩不起，站在转基因起跑线的公司只有4，5家，供给非常有限 。但是国家对种子转基因种子的放开非常慎重，暂时还没有放开，国内是一步步在推进，所以你可以看到种子行业的股票每次遇到转基因的新政策就非常兴奋，在正式进入政策真正放开之前，前面都属于导入期，属于资金的炒作。
