本文来自格隆汇专栏：添味財經Tastymoney，作者：Benny
近日，香港疫情又起，政府禁止了夜晚在店里吃饭(堂食)，令一又想起去疫情是否又失控。还记得最初疫情防控，引入中药治理后，好转率大幅上升。最近，中药股炒起，除了中药加价因素，中医机构及中药零售都纳入医保定点协议管理。中药配方颗粒纳入饮片管理，未来中药配方颗粒在医院管道有望继续保持快速增长趋势。国家政策支持中药发展，港股中有什么好的中医药股选择呢？
政策加码支持中医药
12月30日，国家医疗保障局、国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，进一步表明了国家对中医药高度认可的态度，强化了对中医药行业的发展的支持。
新政策出台将推动中医药需求的进一步释放，表明国家支持中医药传承创新发展的决心，从而利好行业长期发展。
根据意见，中药新注册分类也强调传承与创新并重，新药重视临床价值。2021年，国家药监局共批准了12 个中药新药上市，是近5年来获批最多中药新药的一年。
中药饮片纳入医保
《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》提出，规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。
档指出，将经国家谈判纳入医保目录的中成药配备、使用纳入监测评估，并将参保患者用药的管道拓展到定点零售药店，以更好地保障参保群众用药需求。符合疫情诊疗规范的中医药费用按规定纳入医保。
适当提高中医医疗机构、中医病种的系数和分值，充分体现中医药服务特点和优势。还鼓励将公立医疗机构采购的中药配方颗粒纳入省级医药集中采购平台挂网交易，促进交易公开透明。
截至2021年12月初修订的国家医保目录中包括中药1374款，并尚未加入中药饮片等。中成药、中药配方颗粒以及中药饮片，用量持续增加，增长率约2-3成。我国中药配方颗粒纳入饮片管理，未来中药配方颗粒在医院管道有望继续保持快速增长趋势。
中药价格上涨 有能力转嫁予消费者
近期，央视财经报导，在北方最大的中药材交易中心河北安国进行了调查，12月以来，近八成中药材价格出现上涨。另外，一些明贵药材涨价更为明显，如藏红花、鹿茸、虫草涨幅可达5成。
中药材价格的普遍上涨﹐药企有能力转嫁予消费者﹐多家知名药企的中成药都提价了10至20%，所以对于药企影响有限。
央视记者还指，由去年下半年开始，中药企业已经提前囤货。一边加价，已经提前囤中药材，相信药企都会有不错的业绩。再加上配方颗粒不单价格上涨，还纳入医保，有望迎来第二增长曲线。
中药独特的优势 防疫发挥重要作用
今日，香港疫情上来，政府禁止了夜晚在店里吃饭(堂食)。中医药在治疗呼吸系统、消化系统、循环系统等大内科方面独特的优势。还记得疫情初期，使用中医药后，病者康复率大增，出院的时间都变短了。
12月16日，国家中医药管理局应对新冠肺炎疫情防控工作领导小组专家组副组长张忠德介绍，针对德尔塔变异毒株引起的本轮疫情，专家组经过研判后认为，本轮疫情仍属于中医“疫病”范畴。新冠肺炎除个别特殊情况人员外，均普遍应用了中医药。中医药治疗在改善患者临牀症状等方面发挥了重要作用。
中药独特的优势，我国早已经想把它推向世界。去年，国家社科基金重点项目《中医药走向世界战略研究》依托「一带一路」建设来促进中医药走向世界进行了研究，促进中医药走向世界的基本战略思路。依据国家中医药管理局发布的数字，在政策沟通方面，中医药已传播到世界196个国家和地区，中药多边交流合作机制日趋完善。中医药走向世界舞台﹐RCEP元旦生效后，这个趋势或者再度提速。
港股中有什么中药股可以选择？
除了政策支持，增长稳定，港股中药企业的PE普徧较低，所以近期看到不少基金关注这个版块。港股在科技股被杀估值，生物医药也被狂沽下，中药股或成了下一个避风港，跟去年的绿电股差不多逻辑。港股中有那一些中医药股选择的呢？
1,现代中药集团(1643.HK)
现代中药集团是中国东北市场中成药龙头企业之一，根据东北非上市QDBS中成药（药丸）制造商的市场规模，本集团排名第二，市场份额约为1.96%。
公司主打老年人市场的核心产品，例如占整体营业额46.4%的补肾填精丸以及气血双补丸，销售额依然强劲，使得公司整体收入呈平稳上升的趋势。公司对对新冠病毒及相似病症中成药的创新发展。现代中药集团所生产的50多种中成药物中，有45种已经列入国家医保目录。
最近，业务发展不侷限在东北，在华南和华北地区也有业务布局，且仍在拓展华南及华北地区。在深圳也设立了一个办事处，招一些有资质的当地中药经销商。
现代中药集团公布中期业绩，2021年上半年，公司总营收为1.72亿港元，同比增长约8.8%；毛利率则保持稳定，约为45.8%；归母净利润约为4,410万，同比增长10.5%。现代中药现时PE约6.64倍的半新股，现时股价仍在IPO价之下，值得大家留意。
2,中国中药(0570.HK)
中国中药为国药集团旗下的中药旗舰，公司有五大中药品牌：「圣通平」、「高德」、「西鸣堂」、「德众」及「冯了性」。中国中药拥有完善的产业链，集科研、制造、销售为一体，产品资源丰富、生产销售500多种药品，涵盖中成药、化学药和生物药。
中国中药得益于中药配方颗粒质量可控性认可度提高及配药机运营模式,推动有关业务稳步发展。随着疫情好转,成药业务逐步恢复,大幅增长,而中药饮片、中医药大健康、产地 综合业务开拓新业务,助力增长。
中国中药2021年上半年业绩，收入约81.49亿元,升22.4%,毛利率为61.4%,比去年同期的60.4%上升1个百分点。中期纯利9.29亿元，年增长27%，派中期股息6.66港仙。
中国中药现时PE约12.9倍，相对A股中药版块PE27.3倍还有一大段距离，中药配方颗粒纳入医保，需求增长可期，中国中药作为龙头将受益。
3,华润医药(3320.HK)
华润医葯是中国领先的综合医葯公司,业务范畴覆盖医葯及保健产品的生产、分销及零售。生产超过560种药品,产品组合包括化学药品、中药、生物制剂以及营养保健品,覆盖广泛治疗领域,包括心血管、消化道和新陈代谢、大容量静脉注射液、儿科、呼吸系统等。
此外,华润医葯拥有「999」、「东阿阿胶」、「双鹤」、「紫竹」及「江中」等多个驰名品牌,业务覆盖感冒、胃肠、皮肤、儿科、骨科等八大品类,未来将积极向健康管理、慢病管理产品延伸。
华润医药2021年上半年业绩，总收益达1144.88亿港元，同比增长28.1%；实现净利润40.9亿港元，同比增长12.2%。如剔除2020年上半年防疫物资出口业务影响，净利润同比实现增长47.5%。
其附属公司东阿阿胶(000423.SZ)三季度业绩预告，股东应占净利约2.81亿元至3.16亿元，预期今年能扭亏为盈，有利华润医药。华润医药现时PE约8.35倍，对比下是行业较低的水平，中药饮片纳入医保，龙头自然得益不浅。
结语
过去几年，大部分品牌中药OTC 企业保持收入10%-20%稳定增长，现时中药受到国家政策支持，迎来更高收入增长。近期中成药普徧加价1-2成，有能力转嫁予消费者，保持利润空间。同时，去年不少中药企业制定股权激励计划，业绩增长确定性很大。
中医药治疗在改善新冠肺炎患者临牀症状等方面发挥了重要作用，或有助于中医药走向全世界。港股在科技股被杀估值，生物医药也被狂沽下，中药股或成了下一个避风港，跟去年的绿电版块差不多逻辑。港股中药相关企业的PE普徧较低，近期不少基金大行关注这个版块。
