大摩:予港灯、香港中华煤气增持评级,目标价分别为8.6港元、15港元

大摩:予港灯、香港中华煤气增持评级,目标价分别为8.6港元、15港元
2022年02月15日 16:49 格隆汇APP

大摩发表报告,认为港灯(2638.HK)在加息周期中,盈利风险低,由于公司80%债务皆计算固定利率。

该行指出,在上一个加息周期,港灯及中电(0002.HK)分别上升28%、37%,加上香港电力股提供15年期(2019-2033年)固定8%资产回报率的防守性增长。至2023年,港灯资本开支计划涉266亿元,大摩估算,会推升资产相关盈利年复合增长4.6%;以及本港碳中和政策相关资本开支增长。另外,就算在疫下,政府已批准2022年电费加价7%,因此公司盈利风险非常低。

在香港本地公用股中,该行偏好港灯防守能力。在2023年资本开支计划完成后,料股息会增加,现价股息率为4.4%。中电今年澳洲业务或见盈利恶化。至于高增长方面,则偏好煤气(0003.HK),由于生物燃料业务将受惠于油价上涨。

大摩予港灯“增持”评级,目标价8.6港元;予煤气“增持”评级,目标价15港元。

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