瑞信发表研究报告指,澳博控股(0880.HK)宣布50亿港元融资计划,涉及由大股东澳娱提供20亿元无抵押定期贷款,为期6年,以及进行“四供一”供股,筹集最多30.3亿港元。
该行表示,虽然股东贷款及配股计划显示出大股东的支持,但由于市场一直预期澳娱会直接提供50亿元贷款,因此对配股计划感到惊讶。
瑞信预期,除计及新赌牌所需资金外,澳博亦已考虑到复苏前景不确定性,认为最近赌企公布的股东贷款,显示出行业都面对资产负债表紧张及前景疲软的挑战,而目前债券及股票市场之间呈“脱节”,若情况持续下去,部分博企明年债券再融资时可能会面对困难,或需要提高票息率。
瑞信维持澳博的“中性”评级,由于第三季表现疲软,将今年EBITDA预测下调1%,目标价由3.5港元下调至2.9港元,以反映股份稀释及利息开支上升预期。
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