格隆汇8月22日丨大摩发研报指，中石化炼化工程(2386.HK)上半年新增订单按年增长20%至442亿元人民币，主要来自于中石化集团以外的石化EPC项目强劲增长。虽然中期盈利按年大致持平，但公司将中期派息提高30%，即年化收益率超过8%，水平理想。
尽管炼油、煤化工等行业均出现大幅下滑，但石化行业上半年新增订单较去年同期增长98%，占新订单总额的85%，同时EPC 项目的贡献亦提升至77%，由于EPC的经营利润率高于建筑和设备项目，加上手头现金充裕，大摩预期中石化炼化未来一至两年收入将稳定增长，利润率料进一步改善，给予目标价5.5港元及“增持”评级。
