近日，首钢集团在港旗舰上市公司首程控股（0697.HK）发布公告，公司将引入北京国有资本运营管理有限公司（以下简称“北京国管”）为战略股东，持股比例达到10%，成为公司主要股东之一。
自此，首程控股的股东结构进一步得到优化，主要股东阵容再次升级。
据公开资料所示，公司主要股东依次为首钢集团、日本欧力士集团、香港新世界集团以及北京国管。
一、北京国管被誉为“淡马锡”模式在国有资本实践中的优秀范本
于2008年由北京市政府出资设立的北京国管，注册资本500亿元，现隶属于北京市国资委，截至2021年末，北京国管合并报表总资产3.34万亿元，净资产1.18万亿元，实现收入1.41万亿元，净利润954亿元，是中国总资产规模最大的地方国有资本运营机构。
在资本市场领域，北京国管通过市场化的运作方式实现国有资本的保值增值，最大化推动国企改革重组、实现国有资本的有序运营，自身出资金额达到1,750亿元，投资领域涉及电子、汽车、商贸和医药等行业。
在战略入股首程控股（0697.HK）之前，北京国管已持有京东方（000725.SZ）、中信建投（601066.SH）、华润医药（3320.HK）、北京汽车（1958.HK）、航发动力（600893.SH）等11家境内外上市公司股权，而首程控股（0697.HK）也将成为北京国管第12家被投上市公司。至此，北京国管已经建立起兼具稳定性与收益性的优质上市公司投资组合。
北京国管，也被公认为“淡马锡”模式在国有资本实践中的优秀范本。
自1974年成立以来，淡马锡创造了年化复合回报率14%股东回报，“淡马锡”模式无疑具有高度的借鉴意义。
作为新加坡经济腾飞的助推器和世界上最成功的“国家队”投资公司，淡马锡掌控了包括新加坡电信、新加坡航空、星展银行、新加坡地铁以及吉宝集团等新加坡国民经济的支柱企业，其控股所持有的股票市价占到整个新加坡股票市场的47%，截至2022年第一季度，淡马锡投资组合净值高达4,030亿新元。
再观北京国管，其通过十余年的时间，已构建了成熟完善的北京市国有资本投资主体，充分发挥北京市国有资本投资公司平台作用，入选成为北京市国企改革三年行动的榜样企业，探索出一条具备中国特色的“淡马锡”模式及国有资本运行的成功“复制”与实践路径。
首程控股此次能够被北京国管以相对较高入股比例达成战略投资，想必首程控股在北京市国企改革中的重要性和示范性是不言而喻的。北京国管战略入股首程控股这一大手笔，为首都国企改革添砖加瓦，锦上添花。
目前，在股权投资方面，北京国管是目前北京市唯一同时拥有PE基金、VC基金、FOF基金、证券投资基金管理经验与能力的大型国企，基金管理总规模近1800亿元。
在推动北京市经济结构调整，促进首都相关产业升级过程中，北京国管持续支持首都“高精尖”产业发展和国资国企改革，旗下京国瑞基金国企改革发展基金，投出了首钢股份、创业公社、北方华创、燕东微电子、王府井集团等多个明星项目。
同时，北京国管通过旗下FOF基金累计间接投资项目545个，重点投向高端制造、消费升级、能源环保等前沿领域，培育上市公司超57家，其中参与发起设立的北京市科创基金更是国内最大的专注于“硬科技”的政府投资基金，累计对外出资金额达107亿元。
除此之外，北京国管受托管理北京市政府投资引导基金，充分发挥政府资金的引导放大作用，在服务国家京津冀协同发展战略、支持北京市城市副中心建设等重点领域发挥了重要作用。
北京国管还致力于服务北京地区中小企业健康发展，支持企业获取私募融资，下属公司北京股权交易中心是北京市唯一的区域性股权市场运营机构，截至2021年末，累计服务挂牌企业超6000家，帮助企业实现各类融资约455亿元。
二、REITs浪潮下强强联合，首程将充分受益于北京国管的赋能效应
在当前具有一定挑战的经济环境下，基础设施投资注定成为稳定经济，实现扩大有效投资、带动就业、促进消费的长效综合手段。
除了政策性、开发性的传统金融工具外，政府于去年正式推出的基础设施REITs更成为了有力补充，REITs作为稳定经济和转换投融资动能的金融产品，可以帮助庞大的基础设施存量资产证券化，以释放出更多的资金，再次投入增量基础设施建设中。
首都经济为我国经济高质量发展的重要组成部分，而北京市一直重视基础设施在经济社会发展中的重要支撑作用，市发改委相关负责人表示，北京市已在基础设施领域积累了2万亿规模的资产，按照标准基础设施REITs产品发行，至少可以盘活2000至6000亿元。随着华夏北京保障房REIT在今年8月31日成功发行上市，目前北京市发行的公募REITs产品已有4只，市值合计158亿人民币，占沪深REITs市场整体市值的23%，在内地已发行REITs的8个省市排名中位列第2位。由此可见，北京基础设施资产的优质以及在市场上受到资金的青睐程度。
另外，2021年中国内地首批REITs中，中航首钢绿能REIT是全国首个固废处理类REITs试点，是北京市在更高水平上践行绿色发展理念的重点项目，其首日收盘价和认购倍数在首批9只REITs中名列前茅。
今年6月，北京国管正式获得中国证监会批复完成对一家公募基金公司的收购，北京国管计划将该公募基金公司打造成北京市基础设施投融资平台，对北京市优质基础设施资产进行全面覆盖与高效管理。
而首程控股作为首钢集团旗下专注于基础设施的资产管理者，资产门类已覆盖停车场、园区不动产以及绿色环保等极具发展前景的各大细分领域。
首程控股已是中国内地最大的停车资产管理商之一，还拥有超100万平方米的优质产业园区物业，同时与中国人寿合作设立百亿规模Pre-REITs基金，重点盘活北京环保基础设施存量项目。
首程控股自2017年起就开始重点关注REITs，组建专门团队跟进研判政策发展，在2021年成功抢抓中国基础设施公募REITs政策机遇，至此基本全覆盖内地上市的公募REITs产品主要品类，是港股市场首个投资中国内地基础设施公募REITs上市公司，也是首批搭建投资中国内地REITs专业基金的管理公司，为基础设施公募REITs全产业链聚集发展提供先行样板。
北京国管战略入股首程控股，此举有望在国内刚刚兴起的REITs大浪潮之下实现强强联合。
一方面体现了北京国资对于首程控股在以REITs为核心的基础设施资产管理方面取得成绩的认可，未来双方可在基础设施公募REITs方面实现资源共享与优势互补；另一方面也可以看做是北京国管完善其基础设施资产管理赛道战略，在已获得REITs公募发行端牌照之后，北京国管通过首程控股进一步向资产培育和资产提效端切入，从而实现北京国管在基础设施资产管理上商业模式闭环。
最后，值得一提的是，北京国管的战略入股，对首程控股业务发展和平台价值提升更是有着深远的积极影响，特别在率先建立起基础设施公募REITs全产业链的模式优势上面，首程控股未来因持续受益于北京国管在基础设施资产管理过程中的“募投管退”环节所释放出更高势能级别的赋能效应、协同效应，从而有望在REITs赛道实现全面加速，并得到不断拓宽其“护城河”的历史性机遇，继续快速巩固其行业领先优势。
