随着非道路国四标准下月实施，叠加国六标准升级，近期尾气处理板块受到资金青睐。
根据生态环境部规定，自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560kW以下（含560kW）非道路移动机械及其装用的柴油机都应实施非道路国四标准。此外，自2021年7月1日起，全国范围重型柴油车开始执行国六a限值要求；自2023年7月1日起，全国范围轻型柴油车及重型柴油车排放标准将进一步提升至国六b。
国金证券此前研报指出，非道路移动机械种类繁多，其中工程机械和农机占保有量90%，2019年底保有量分别为800万台/4000万台，此外非道路移动机械每年新增约为200万台，国四后处理系统根据排量等因素主要采取DOC+DPF或DOC+DPF+SCR技术路线，假设后处理单价3000元/套，“存量+新增”将带来约200亿/年后处理新增空间。
尾气治理市场空间大
除了上述非道路移动机械国四阶段标准即将实施之外，据悉，目前我国已实施的国六标准是根据国五标准的实施情况和国内机动车实际情况进行的一次自主创新，也是目前全球最严的汽车排放法规之一。
据悉，国六标准可分为国六A和国六B，其中，国六B排放标准将于2023年7月1日全面落实，由于在控制污染物的排放限值方面更为严格，所以也被称作史上最严标准。
机构分析指出，国六标准严格程度几乎与欧美地区保持一致水平，国内企业有望实现技术突围，加快国产化进展。另一方面，更严苛的排放标准下，尾气后处理系统中催化剂和载体等材料用量加大，国内市场容量进一步扩大。据其测算，国六新标全面实施后，汽油车、轻型柴油车、重型柴油车及重型天然气车的催化剂市场将达到679、229、146和45亿元，市场空间达到1099亿元。
相关专业人士表示，汽车尾气后处理产业主要包括载体厂商、催化剂涂覆厂商和封装厂商，共同完成尾气后处理系统的制造。其上游行业主要是原材料供应商，下游主要是安装应用尾气后处理系统的主机厂商和整车厂商。
国六排放标准实施后，轻型柴油车、重型柴油车和汽油车的尾气处理催化剂单价平均增幅达105.72%，我国机动车尾气处理催化剂市场规模将达到938亿元，相较原有国五排放标准下的市场规模大幅增长156%。
对于尾气处理市场未来发展趋势，天风证券认为，总体看商用车市场需求有韧性，特别是非道路移动机械和船舶尾气后处理市场有望成为重要增量市场。
民生证券认为，排放要求的不断升级对整车生产厂商、汽车发动机生产厂商形成了巨大的环保压力，也给尾气后处理厂商带来了巨大的技术挑战和市场机遇。国六标准下尾气处理新方案应运而生，有望给载体催化剂带来新机遇。据测算，汽油车加装GPF，柴油车加装DOC+DPF，蜂窝陶瓷市场规模将达到104.5亿元。汽油车、轻型柴油车、重型柴油车及重型天然气车的催化剂市场将达到679、229、146和45亿元，市场空间达到1099亿元。移动源脱硝分子筛需求实现从无到有，国内市场空间约为14.1-17.6亿。
相关概念股一览：
尾气处理概念股：威孚高科、银轮股份、贵研铂业、博云新材
车用尿素概念股：四川美丰、建峰化工
燃油添加剂概念股：德联集团、海越股份、神开股份
艾可蓝：公司主要产品包括符合机动车国V/国VI排放标准的柴油机尾气净化产品和汽油机尾气净化产品;近日在互动平台上表示，在非道路领域，已与全柴动力、玉柴股份、道依茨、华丰动力等多家龙头客户开展项目合作，目前部分项目已开始量产。
威孚高科：公司在子公司威孚力达是国内汽车尾气催化净化装置规模最大的供应商，已成功研发出各型柴油机尾气后处理系统，其柴油车尾气处理系统自制率高，有望在重型柴油车尾气处理市场占据30%-50%的份额。
中自科技：公司作为尾气处理催化剂领域的主要国产厂商之一，业务涉及广泛。公司专注于环保催化剂的研发、生产和销售，是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一，业务板块包括新车配套产品和在用车改造产品。其中，新车配套产品涵盖汽油车、柴油车、天然气车和摩托车等各类主要燃料内燃机的全系列尾气处理催化剂产品。
银轮股份：公司拥有SCR和EGR双重业务优势，投资近亿元的“年产1万套SCR系统及年产8万套SCR转化器生产建设项目”目前已完成基建工作，国四标准如期实施即可大规模供货。另外，山东基地的5万套EGR拈、3.5万套SCR尾气转化器项目年内也将投产。
奥福环保：公司深耕柴油车尾气载体，产品从节能蓄热体开始，持续向技术和工艺要求更高、更严格的内燃机尾气处理催化剂载体领域拓展。公司抓住国六排放法规升级机遇，战略聚焦大尺寸蜂窝陶瓷载体市场，业务占比不断提升，2021年蜂窝陶瓷载体业务收入占比超过97%。
国瓷材料：公司不断地丰富和完善产业布局，现已形成了电子材料、催化材料、生物医疗材料以及其他材料四大业务板块，涉及电子元器件、新能源汽车、尾气催化、口腔医疗、建筑陶瓷、精密陶瓷结构件等细分领域。
