“上市公司与投资人的白骑士御龙而至”
这是最近市场正在流传的一句话，Reynold Lemkins瑞凯作为出资人、Dragonstone龙石作为承销商，这样从未见过的组合同时出现在了10月份飞天云动(6610.HK)、11月份凌雄科技(2436.HK)的港股IPO，而这两个项目都取得了亮眼的成绩。
飞天云动发行募资金额超过6亿港币，是同期类似市值规模发行规模最大的，并且在上市后一个月至今股价累计涨124%。凌雄科技发行募资金额超过4亿港币，同样也是同期类似市值规模发行规模最大的，吸引了超过9000人认购和超过6倍的认购金额覆盖，上市后暗盘最高涨15%，首日收盘涨2.63%。
两个项目的共同点都是，对上市公司来说取得了超市场预期的发行规模，对IPO投资人来说实现了今年少有的市场收益。为上市公司雪中送炭，为投资人保驾护航，是目前二级市场寒冬中的暖阳。
“White Knight，也就是白骑士，在金融教科书中泛指在困境中拯救上市公司的友军，特别是在恶意并购当中。当然，我认为当下的中概股IPO也需要这样的角色，我们很荣幸有机会扮演拟上市公司的白骑士”，刘浩然跟我们分享。他就是Reynold Lemkins和Dragonstone背后共同的主导者。
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揭开御龙白骑士的神秘面纱
“我们自己在飞天云动IPO下单5500万港币认购，另外带了1500万港币的外部订单，引入了商汤作为基石。在凌雄科技IPO我们下单2500万港币认购，并且点燃了市场热度和情绪，从无人问津的项目到一票难求。另外，我们都会给管理层提供有关发行结构以及上市后管理的中肯建议”，刘浩然分享他们在飞天云动和凌雄科技项目上的参与和贡献。
据了解，Reynold Lemkins瑞凯集团是综合性的国际投资机构，在全球跨资产类别的投资产品都有布局，例如股权、衍生品、另类资产、加密资产等，涵盖自营投资、家族办公室、对冲、量化等板块。瑞凯的中国本土化策略始于2021年，已参与了众多中概股项目，而且频繁曝光在与诸多政府组织与大型机构的合作中，例如北京市商务局、中国全球化智库、香港大学北京中心、中国国际服务贸易交易会、亚洲医疗健康高峰论坛等。
作为瑞凯集团执行董事，刘浩然还在今年3月份接受了证券时报的专访，表达了对中概股长期看好与瑞凯的投资策略。
而Dragonstone龙石资本，则是在香港证监会备案的持牌机构与资产管理公司，自身管理的多支股票基金与债券基金超过30亿美金规模，业务及团队延伸至中东、东南亚、拉美、北非等新兴市场。据了解，龙石过往没有参与过IPO承销，而这两次的尝试，与刘浩然在资本端的整合与操盘紧密相关，瑞凯与龙石实则是背靠背的兄弟关系。
这样的整体输出，更有助于拟上市公司完成发行，并且给投资人长期的信心。一方面瑞凯以自有资金投资补上所有的发行认购缺口，凭借市场号召力，能够提升市场情绪并且引入更多的投资方。另一方面龙石进入承销团，为管理层提供24x7的发行建议与市场动态，做好gate keeper（守门员）与life guard（救生员）。
“瑞凯参与的项目大部分都是股票供不应求，因为有我们自己的本金投入做背书以及兜底大后方，是给项目方deal launch（项目发行）的底气。而且在筛选要分配的投资人时，我们要做守门员，在招股期出现黑天鹅事件或其他突发负面情况时，我们要做救生员”，刘浩然表示。
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“资本市场利他终利己”
关于瑞凯的投资策略，刘浩然表示一直都在适应市场的变化而调整，但离不开一个原则，即多方共赢，做多中国。“我们既要对股东和LP有投资回报的交代，也要不遗余力地支持中概股海外上市与长期资本发展，还要让跟随我们一起投资的朋友、市场投资人有收益”，刘浩然说，“因而除了出资以外的赋能就非常重要，而我们的赋能在投资的当下就能体现出来，是对发行质量和上市后表现的重要助力。”
在近期的具体投资上，瑞凯采取的是“关键少数”的策略，也就是说以自有资金无条件地包揽了IPO项目在面对发行前的最后缺口，一般占发行规模的5%-15%，同时战略赋能支持。刘浩然表示，“对上市公司来说，资金不大，但是非常关键。很多时候缺了这一笔认购，管理层信心不足，投行也不同意上路发行，有点卡脖子的难受。在风控上，我们认为头寸可控，并且在我们的赋能下，市场热度能够对冲掉很大部分的潜在风险。”
“资本市场利他终将利己。我们希望通过自身的无条件投资，换取管理层信任，当资金与信任兼备，那么先让同行人获益，最后市场肯定会给我们正反馈”，这是刘浩然心里面的投资逻辑。
最后关于对市场的看法和建议，刘浩然给出比较精辟的结论，“二级市场的正反馈是源自于几个方面，一是上市公司的基本面足够扎实，业绩增长领先行业水平。二是市场热度积极踊跃，有足够多的投资人认可。三是上市公司管理层敬畏资本市场，有足够的认知与准备”。所以其实瑞凯在他的带领下，是针对这三个方面来甄别合作项目以及赋能加持。
Reynold Lemkins瑞凯的价值观和标签是Value Navigator，价值领航者。“我们希望成为创业公司在二级市场的领航者，也成为投资联盟的价值标杆”，刘浩然分享他对公司的定位和理解。
IPO是企业股权融资相对复杂的阶段，助力企业迈入新起点并面对上市后的公开市场与实时股价波动，是瑞凯将资本赋能与业务赋能结合的使命与愿景。同时瑞凯也善于深入产业链，通过自身资本号召力和资源调配能力实现跨行业的资源整合，从实体层面赋能被投企业，实现基本面的健康发展。这个过程里面需要各方的齐心协力，得道者多助，共识才能激发力量。
“希望瑞凯能成为共识的引领者，支持更多的上市公司，这是我和瑞凯的期待。“
市场本无白骑士，无外乎是资本+实力的组合，走了一条推己及人的新路。
