大行评级 | 大摩:数码通(0315.HK)及和电香港(0215.HK)属再通关受惠股

大行评级 | 大摩:数码通(0315.HK)及和电香港(0215.HK)属再通关受惠股
2023年02月06日 15:20 格隆汇APP

格隆汇2月6日丨大摩发报告指,预期自去年下半年起在行业5G业务ARPU(每用户平均收入)提升、竞争格局趋向稳定及漫游收入恢复的推动下,该行覆盖的香港电讯股将实现健康增长,同时现金流状况改善将推动股息健康增长,当中将香港电讯-SS(6823.HK)继续列为首选,看好其盈利及股息增长具韧性且稳定,并将数码通(315.HK)及和电香港(0215.HK)视作再通关受惠股。

该行预测去年下半年所覆盖的香港电讯股将实现服务收入按年增长2%至4%,EBITDA则增长3%至7%;今年度服务收入料增长2%至6%,EBITDA增长4%至8%,但当中香港宽频(1310.HK)的增长或放缓。

考虑到香港与内地及海外地区实施全面通关,高利润率的漫游业务复苏在望,可能会带动营运杠杆,预测今年漫游收入可能恢复到疫情前水平的约50%至60%,推动企业短期内盈利强劲增长。

考虑收入稳定增长及资本开支见顶,大摩预期大部分覆盖的本地电讯股应可为股东提供健康的股息回报,但当中利息成本不断上升或会为香港宽频带来压力。该行预测今年香港电讯每股派息将增长5%,数码通料增长27%,和电香港持平,香港宽频则将减少10%。

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