3月最后一个交易日收官，本月“下注中国”十大核心ETF平均跌幅0.32%。今天也是2023年1季度最后一个交易日，1季度“下注中国”十大核心ETF平均涨幅3.93%。
3月，芯片ETFETF表现最佳，涨幅12.74%，中概互联网ETF以5.78%的涨幅排名第二。恒生医疗ETF本月继续调整，跌7.2%，下跌中资金在持续加仓。
2023年以来，芯片ETF以涨幅18.42%，成为当前十大核心ETF涨幅最好的资产。
1.芯片ETF领涨
今年以来，AI火热。带动芯片ETF上涨，3月涨幅12.74%。
消息面上，OpenAl公司于2022年11月30日发布基于GPT-3.5大模型的聊天机器人程序，开启“Al的iPhone时刻” 。2023年3月24日宣布推出ChatGPT引入插件Plugin，支持酒店航班预订、外卖服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音等功能，相当于“Al的AppStore时刻”。
大模型的训练和推理需要大量的高性能计算(HPC)算力支持，对AI服务器需求提升。据Trendforce数据，预估2022年搭载GPGPU的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1%，即约14万台;预计2023年出货量年成长可达8%，2022~2026年CAGR达10.8%。
中泰证券称，AI人工智能的发展主要依赖两个领域的创新和演进：一是模仿人脑建立起来的数学模型和算法，其次是半导体集成电路AI芯片。
AI的发展一直伴随着半导体芯片的演进过程，20世纪90年代，贝尔实验室的杨立昆（Yann LeCun）等人一起开发了可以通过训练来识别手写邮政编码的神经网络，但在那个时期，训练一个深度学习卷积神经网络（CNN）需要3天的时间，因此无法实际使用，而硬件计算能力的不足，也导致了当时AI科技泡沫的破灭。
AI芯片是AI发展的底层基石，英伟达早在1999年就发明出GPU，但直到2009年才由斯坦福大学发表论文介绍了如何利用现代GPU远超过多核CPU的计算能力（超过70倍），把AI训练时间从几周缩短到了几小时。算力、模型、数据一直是AI发展的三大要素，而AI芯片所代表的算力则是人工智能的底层基石。
AI芯片主要分为CPU、GPU、FPGA和ASIC四类，CPU是AI计算的基础，GPU、FPGA、ASIC作为加速芯片协助CPU进行大规模计算。目前AI芯片主要被国际厂商垄断，根据Counterpoint、IDC数据，Intel和AMD共占2022年全球数据中心 CPU 市场收入的92.45%，Nvidia占2021年中国加速卡市场份额的80%以上。
长江证券称，2022年预计全球半导体设备销售将达到1085亿美元，其中中国大陆仍是全球最大的半导体设备市场。根据芯谋研究数据，2022年中国半导体设备国产化率为12%，国产替代仍处于相对早期阶段。2022年以来，美国对华半导体出口管制不断升级，2022年四季度中国半导体设备进口额同比随之下滑。一方面，国内晶圆厂对成熟制程及特色工艺晶圆厂的扩产意愿仍然较强，SMIC预计2023年资本开支与2022年相比大致持平，主要将用于成熟产能扩张;另一方面，不确定的外部环境凸显供应链自主可控的重要性。多方面因素共同推动下，下游厂商或将加快国产设备认证，半导体设备的国产化进程有望进一步提速。
芯片、半导体产业链较为复杂，个人投资者如果看好相关行业机会，可以借道ETF布局，免去了选择个股的烦恼。
2.资金流入恒生医疗ETF
恒生医疗ETF自去年10月12日底部上涨近50%后，近期迎来调整，3月跌幅7.2%。下跌中，资金一直在逆势加仓。从恒生医疗ETF份额看，2月23日份额为101.28亿份，3月31日份额为144.7亿份。
恒生医疗重仓股发布2022年业绩报告：
百济神州在2022年实现营业收入14.16亿美元，同比增长20.37%，归属母公司净亏损20.04亿美元，亏损同比扩大37.45%，基本每股收益为-1.49美元。
药明生物2022年公司实现收入152.69亿元，同比增长48.4%；实现净利润44.20亿元，同比增长30.5%；实现经调整纯利润49.25亿元，同比增长48.5%。
京东健康2022年公司2022年全年实现营收467.4亿元，较2021年同期306.8亿元同比增长52.3%；分业务来看，2022年公司自营商品收入403.7亿元，同比增长54.2%；服务收入63.7亿元，同比增长41.4%。
站在当前这个时点，对医疗板块怎么看？
浙商证券认为，市场对于2023年CXO订单、业绩等担忧有望在近期触底，主要原因如下：
①从宏观来看，国内创新药IND数量保持增长，支撑临床CRO及CDMO中短期的快速发展。
②2023年一季度CRO板块，实验原材料价格逐渐平稳，订单仍保持快速增长，头部聚拢效应明显，新方向基数平台布局加速；CDMO板块，能力快速建设，持续升级，大订单对产能、业绩的影响基本消除，拨开迷雾，行业景气愈发清晰。
③国际形势波动下，国内在CXO产业链上仍具有不可替代性，市场份额有望持续走高。
④2023年板块的估值已进入20-30倍性价比区间。
某知名医药行业基金经理最新观点称：
1.2023年，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段创新药的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。
2.目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及器械都有着广阔的成长空间。与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。
3.伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大，这些公司的价值终将有公允的市值体现。整体而言，短期市场波动难以避免，但中长期而言，继续看好医药的配置价值。
下跌中资金在流入恒生医疗ETF，其优势主要体现在哪？
从跟踪医药、医疗的ETF看，恒生医疗ETF覆盖面全，具有稀缺属性。恒生医疗ETF做到了医药医疗行业“包罗万象”。从持仓看，恒生医疗ETF主要覆盖以下5个细分赛道：1）创新研发上的“卖铲人”CXO赛道：如药明生物、药明康德；2）前沿科技的创新药领域：如创新转型先锋的石药集团、中国生物制药；布局肿瘤领域的再鼎医药、信达生物；布局细胞肿瘤领域的金斯瑞生物科技；3）国产替代逻辑下的创新医疗器械领域：如威高股份；4）疫情防控新调整下迎来新发展格局的互联网医疗赛道：如京东健康；5）药品供应产业链：如国药控股。
3.中概互联ETF
3月中概互联网ETF以5.78%的涨幅在“下注中国”十大核心ETF中排名第二。
中概互联网ETF成分股主要包括阿里巴巴、腾讯、美团等，阿里巴巴、腾讯、美团在中概互联网ETF持仓占比达45.57%。
3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇宣布启动“1+6+N”组织变革:在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略。具备条件的业务集团和公司在未来拥有独立融资和上市的可能性。
在此次改革方案下，通过设立六大业务集团和多家业务公司，阿里将大幅改善过往繁杂的事业群、事业部、事业线等组织架构，有望实现组织层级的简化和决策链路的缩短，从而提高组织效率和加强决策响应速度;而六大业务集团在更高的灵活性下的表现也将值得期待。
3月30日，腾讯正式发布全新的AI智能创作助手“腾讯智影”，推出了智影数字人、文本配音、文章转视频等AI创作工具。其中，智影数字人能实现“形象克隆”和“声音克隆”，创作者通过上传少量图片、视频和音频素材，就能得到自己的数字人分身和定制音色，进而快速生成自己的数字人播报视频。
腾讯财报发布后的电话会议中， 刘炽平表示，腾讯在 AI 领域的投入已经有很长时间，目前拥有足够的团队和技术开发出大模型产品。“我们会先把基础打好，而不是一味追求速度。”
刘炽平表示，腾讯在人工智能方面要保证长线布局，不断优化混元大模型，希望未来推向市场的产品得到充分打磨，并应用于腾讯内部的全线业务。此外，腾讯高管表示，生 成式 AI 可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验。未来可能每一个用户都会有人工智能助理，如果效果好， 有可能将生成式AI 纳入微信和QQ。
美团2022年财报指出，展望2023年，我 们将继续实施“零售+ 科技”的公司战略 ，为消费者带来丰 富的产品和服务选 择，促进本地消费 复甦，创造就业机会。在优化即时配送网络的同时，我们也继续将产品覆盖范围从餐饮品类扩展到非餐饮品类，包括生 鲜、生活必需品及药品等，并将进一步加强便捷和万物到家的消费者心智。在商家端，我们将继续优化我们 全面的服务和线上营销工具，以帮助商家在后疫情时代提高运营效率及创造更多收入。
