格隆汇6月2日丨阅文集团(0772.HK)高开高走，现大涨10%报32.65港元，暂成交1.45亿港元，最新市值331亿港元。国金证券研报指出，阅文集团2022年在线业务实施降本增效，减少拉新营销支出，2022年销售费用率 26.3%，同比-4.9pct。在降本增效、专注高品质内容、采取反盗版措施等带动下，核心产品起点读书收入实现30%以上增长。国金证券称，过去对阅文估值在于在线阅读付费业务和现有IP项目开发，受限于部分待消化项目。重估阅文包含潜在IP开发由“供给驱动”转向“需求拉动”和电影业务崛起。阅文IP转化产出能力有望进一步得到提升。该行还预期未来阅文电影业务有望对标漫威影业，以每年两部的20亿票房级别电影突破业务天花板。
