花旗发表评级报告,相信恒安基本面按进度改善,但自过去三个月股价大跌,并在股市疲软下,其估值变得吸引。该行预料,原材料成本下跌带动盈利在下半年及明年反弹,基于第三季利润率改善趋势清晰,以及明年纸浆供应扩张后,成本可能缓和。该行预料,下半年卫生纸毛利率改善至25.4%,2024财年则改善至25.7%,并料集团下半年毛利率改善至36%,明年则改善至35.7%,毛利率的复甦推动下半年核心净利润率扩张至11.6%,明年则改善至12.7%。该行将公司今年、明年及2025年纯利预测分别上调4%、2%及1%,并将其目标价由30.9港元上调至31.7港元,评级由“中性”升至“买入”。
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