交银国际发报告指,下调京能清洁能源目标价13%,从2.23港元下调至1.94港元。下调公司2023-2025年EPS预测2%、17%、13%,料2024年盈利同比下跌4%,2025年盈利复甦幅度25%,维持“买入”评级。该行指,2024年发改委调整北京市燃气发电的上网电价,估计在电板块其它收入中电价补贴部份,将从2021-2023年每年约6亿元,降至零。同时因为公司两个老电厂的主机折旧期近乎完结,估计公司2024、2025年气电板块的折旧将有15%、10%的同比下降。气电板块仍在2024-2025年能维持净利润水平。考虑到2023年原估计非化石能源组装机可能不如预期,该行对公司2023-2025年的自建新增非化石装置预测为11.0、14.5、18.7吉瓦,当中不包含收购项目。
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