大行评级|花旗:上调中电控股目标价至72港元 评级上调至“买入”

大行评级|花旗:上调中电控股目标价至72港元 评级上调至“买入”
2024年02月29日 14:22 格隆汇APP

花旗发表研究报告,指中电控股受惠美国潜在减息带来的估值重评憧憬,考虑其股价与美国国债孳息率有高度关连性,将其投资评级由“中性”升至“买入”,并将今明两年纯利预测各上调6.5%及6.6%,至分别127.39亿及130.66亿港元,以反映澳洲业务贡献扩张;以现金流折现率计,目标价相应由62港元升16%至72港元。报告称,中电去年盈利复苏,即使期内录得59亿减值开支,但纯利仍按年升6.2倍至66.55亿港元,经营溢利(剔除公允值变动)按年升33.2%至101亿港元,主要受EnergyAustralia带动。全年总派息每股3.1港元按年持平,意味股息率达4.9%,集团指引未来派息稳定。

花旗称,香港业务贡献中电经常溢利逾70%,其不确定性已随着去年与政府续签管制计划协议而被移除,并确定了2024至2028年间的资本开支计划,相当于每年105.8亿港元,未来五年管制计划项下资产基础年均复合增长估算达2.9%。此外,澳洲业务随着低价售电合约大部分已于去年届满,今年业务料持续改善。

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