光大证券研报指出，中国石化(600028.SH)23年实现营收32122亿元，同比减少3.19%，归母净利润605亿元，同比下降9.87%。全年国际油价波动，境内成品油、天然气需求增长，化工产品需求复苏。尽管上游业务受油价下跌影响利润下滑15%，但炼油业务受益于需求恢复实现利润增长71%，销售业务凭借一体化优势保持较高盈利能力。2023年经营现金流强劲，同比增长38.9%。公司注重降本增效，加大勘探力度，油气储量替代率131%。炼油板块量价齐升，原油加工量创新高；销售业务抓住需求回暖机遇，成品油经销量创纪录。化工板块面临产能压力，通过优化调整降低成本。2023年派发高比例现金股利，且积极推进回购和定增计划，展现出对公司未来发展的信心。继续看好作为国内石化化工龙头的核心竞争力，未来随着公司新产能逐步投产，新能源领域布局落地，公司业绩有望增厚，长期成长前景广阔，因此维持A股和H股的“买入”评级。
