开年第一天，多只前期强势股普遍高开跳水，但B股的龙头晨鸣B却红旗不倒。
行情显示，该股延续2月初以来的强势上涨，早盘再度冲击涨停，据统计，自2021年2月来涨幅已累计达近100%。
01
B转H带来近40%套利
1月29日晚间，晨鸣纸业发布公告称：拟申请将B股转换上市地，以转换方式在港交所主板挂牌交易。
根据公告，公司将为B股股东提供现金选择权（现金对价为3.33港元/股），较1月29日收盘价溢价5%，而股东也可或选择继续持有并保留至股票在港交所上市，届时持有的B股股份性质将变更为H股。
受此推动，晨鸣B股价两月翻倍，并一举带动晨鸣A股月内涨超50%、港股涨近80%。
截至发稿，晨鸣B报6.02港元/股，晨鸣H股报8.36港元/股，假设按当前价转股，则股东将获得每股2.34港元的溢价，对应约38.87%的“无风险套利”。
值得注意的是，个人投资者在内地开通H股通常需要50万元人民币的资金，而开通B股仅需7800元港币（或1000美元），对于选择B转H而资金不足的的投资者，是否会提供变相开通港股权限的机会，在公告中并无细说。
02
历史上的B股转变
B股，曾是为了方便境外投资者投资内地市场而设立，然而，伴随着北上、QFII等更为便捷的外资投资方式出现，B股的存在感日益尴尬。
截至发稿，两市的B股上市公司仅有93家，而沪深港通的A股标的为859只，数量上前者仅为后者的十分之一。
而在历史上，也曾出现过多个B转H、B转A、或吸收合并的先例。
2020年5月，东贝集团以换股方式吸收合并东贝B股，换股股东所持的每1股东贝B股股票可以换得东贝集团本次发行的A股股票的数量，即1:1.8，随后东贝B亦连拉8个涨停。
同年12月，东贝集团于A股上市，上市首日最高达13.75元，较退市前收盘价3.07美元，按当时的中间价折算为20.50元人民币，相比折价约33%。
2020年9月，冠豪高新拟通过向粤华包B全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并粤华包B，随后粤华包连收两板，至发稿累计涨幅超90%。
此外，中集、丽珠、万科也曾选择了B转H，而新城、东电、杨晨、小天鹅、深基地、招商局等则选择了B转A。
03
B股的转型之路
多年以来，B股市场基本处于停滞状态，基本丧失了融资的功能，面临重新定位，重新发展的迫切要求。
东北证券指出，B股公司的换手率低，而港股受制于市值规模小，流动性亦相对较差。如完成B转H后，港股市值将大幅增加，有助于增强港股对外资的吸引力，减少AH股溢价。
