作者： 张智博
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导读
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发布《A股应收账款榜》与《A股信用减值榜》。2020年上市公司应收账款总额高达5.53万亿；周转天数中位数超75天，平均回款速度为近10年最低水平；12家公司信用减值超全年营收。
上市公司平均回款速度创十年新低
超七成行业回款速度变慢
2020年报数据显示，非金融上市公司应收账款已连续10年增加，速度呈现逐年放缓态势。全年A股应收账款合计增加1753.07亿元至新高点55278.5亿元，同比增长3.28%，高于同期总营收增幅2.98%。
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款权利到收回款项的时间。时间越短，说明流动资金使用效率越高。由于金融行业回款具有其特殊性，在此不予考虑。2020年，A股4151家上市公司周转天数中位数超75天，同比增加1天以上，平均回款速度为近10年最低水平。
行业来看（剔除金融行业），受疫情影响，20个行业周转速度变慢，占比77%。仅计算机、交通运输、建筑材料、机械设备、综合和电气设备6个行业周转速度加快。钢铁、食品饮料回款最快，平均周转天数在30天以内。电子、汽车、机械设备等12个行业平均周转天数超过100天，其中建筑装饰和国防军工平均周转天数在200天以上。
2020年，景点、酒店、旅游餐饮行业主要归属的休闲服务板块受疫情影响最大，应收账款周转天数同比增加76.07%，为各版块最高增幅。电气设备周转天数同比减少16.59%，在国家加速布局新能源及实现“碳中和”的大背景下，行业资金周转情况有所改善。
发布的《A股应收账款榜》显示，上榜企业平均回款时间3.52年，最短也超530天。2020年周转天数较2019年同比增长超50%的个股有33只，其中24只同比翻倍。北汽蓝谷为同比增长最多的非ST股，增幅高达359.49%，周转天数大幅增长主要系2020年北汽蓝谷营收同比大幅下降77.65%所致。
由于A股整体回款速度持续恶化，50强门槛自2017年来也不断降低，2017年368.14天，2018年410.44天，2019年462.01天，2020年532.62天。这一趋势也与周转天数整体增加的大趋势相吻合。
统计，2016年-2020年A股共有282家上市公司应收账款周转天数连续下降，19股累计降幅超90%。博闻科技居首，最新周转天数较2016年同比下降98.56%。中国高科和卧龙地产为二、三名，累计降幅均超97%。行业来看，机械设备以48只个股位居第一，其后的化工、电气设备行业分别有31只，24只个股上榜。
交通运输信用减值大幅增长
12家公司减值损失超全年营收
2019年，应收账款相关会计准则发生调整，新准则下，信用减值损失包含应收账款坏账损失和其他应收款坏账损失。2020年A股非金融上市公司信用减值损失合计2525.1亿，相较2019年的2676.02亿同比减少5.64%。与上市公司最新市值对比，A股信用减值总额近似等于一个海螺水泥，约为天风证券的6.16倍，是苏泊尔的4倍。
行业来看，建筑装饰和交通运输以376.25亿和368.07亿的信用减值损失分列一二名。半数以上行业信用减值损失同比增加。其中，受疫情之下出行不便影响，交通运输信用减值增长165.73%居首。采掘、食品饮料翻倍，汽车、医药生物、房地产涨逾50%。
发布的《A股信用减值榜》显示，上榜企业最低信用减值损失为葛洲坝8.71亿元，这一门槛略高于2019年*ST金刚的8.36亿。*ST海航以299.96亿的信用减值损夺得首席，该金额为第二名*ST浪奇的5倍有余，2家上市公司减值损失均已超全年总营收。
上榜企业中，39家上市公司信用减值损失同比增加。*ST浪奇、*ST澄星、海南发展和*ST科迪4家上市公司信用减值损失同比增幅超百倍。从信用减值损失对同期营收的侵蚀程度来看，19家公司减值损失占比营收逾20%。新文化、康得退及10只ST股，共12家上市公司减值损失占比营收超100%。信用减值损失严重削减了企业当期盈利。
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