中国500强排名第379位的食品领域龙头之一，内地最大玉米油生产厂家，亚洲最大葡萄糖生产商，总资产超500亿的西王集团有限公司（以下简称“西王集团”）面临危局！
10月9日，评级机构大公国际刚刚将西王集团及其发行的5只债券列入信用观察名单。
而在此之前另一家评级机构东方金诚也将西王集团及发行的债券也列入了信用观察名单。
据天眼查，9月西王集团被青岛市中院列为被执行人，执行标的约为0.8亿元。
这已经是西王集团在短短的两个月内的第二次被列为被执行人。
就在7月18日，西王集团刚被济南市中级人民法院列为“被执行人”。
前后两次执行标的合计超过1.4亿元。
500亿西王集团
在山东邹平市，有两家闻名全国的大型民营企业，一是山东的魏桥创业集团，另一家则是西王集团。其中，魏桥集团把纺织与铝业做到了全国领先，西王集团则把葡萄糖产业与玉米油产业做到了全国第一位。
1986年，西王集团创始人王勇当选了西王村支部书记。
当时的西王村一穷二白，而为了发展村集体经济，王勇就把自己经营了好几年的面粉厂捐给了村集体，随后又集资40万元在村里开办了一家专榨棉籽油的西王油棉厂，这个在1986年成立的村办小厂就是西王集团的前身。
西王油棉厂前期的发展还颇为顺利，成立第一年就实现净利润23万元。随后，王勇又扩张产业，投资了200万元建了一家玉米淀粉厂，村办企业的规模也日益渐大。
西王集团首次危机发生在上个世纪90年代后，投资2400万元引进了一条玉米淀粉制造甘油的生产线，因技术不成熟，巨额亏损，在王勇的坚持下，引进的生产线从生产甘油转型为生产结晶葡萄糖，葡萄糖产业让西王集团实现了逆袭。
粮油业务也一直扩大规模，到2018年，西王集团旗下的玉米油年产能60万吨，年销售收入58.5亿元，国内玉米油市场占有率也达到了60%，是国内当之无愧的粮油巨头之一。
与此同时，因为生产玉米油需要蒸汽，西王集团又自建了发电厂，蒸汽用来加工玉米油，发出的电则用来炼钢，如今年产特钢300万吨。
西王村也从最初的一穷二白，一举成为了中国经济10强村，旗下有了西王食品、西王特钢、西王置业三家上市公司。
西王危局：起于齐星
高负债经营，对于任何一家企业来说都是一把双刃剑。
1.起于齐星担保危机。
然而在2017年，同样位于邹平县的齐星集团爆发“70亿债务危机”，西王集团因为是最大的担保人，除了承担了连带责任之外，信用评级也被下调，此事对西王集团的影响极大。
齐星集团董事长、与王勇私交多年的赵长水登门负荆请罪，苦求王勇出手相救。
在代替齐星还贷至少1个亿后，西王越来越抽不出泥腿，齐星彻底破产重组。
齐星利索地倒下了，西王却在这场“担保风波”中引发连环崩坏，融资环境愈加恶劣。
最终，在政府的干预下，西王集团解除了与齐星集团的担保关系。
2019年5月份，王勇对外表示：“虽然从泥潭中拔出腿来了，但市场上还有后续影响，现在还处于恢复阶段。再有两个月，也就是说到今年6月底，就可以彻底解决。”
西王集团算是拔出腿来了，但腿上的泥还有。
受齐星担保危机后续波及影响，西王集团先后两次被济南、青岛法院列为被执行人。
随着国家去杠杆政策的出台和到期债务陆续偿还，2017~2019年二季度，西王集团偿还各种借款分别为39.79亿元、46.88亿元和19.75亿元。
2.流动资金，难以覆盖支出。
据上海清算网公布的西王集团2019年半年度财务报表显示，截至6月30日，西王集团负债总额为306.85亿元，其中流动负债为163.69亿元。而当期西王集团的流动资产合计为135亿元，其中货币资金为13.74亿元，而这一数字在2018年底还是31.78亿元。
3.债券违约风险，节节攀高。
西王集团今年到期的债券有4只，资金余额24.9亿 ；面临回售的一只，资金面10亿，总计34.9亿元。但西王的流动性资金甚至连经营支出都不够。
4.致命的是，融资方面，西王同样陷入困境。
2019年9月18日，西王集团原计划公开发行6亿元的“19西集05”债券，结果最终市场认购额仅为1.5亿元。
5.发债不成，质押股权。
据行业统计，西王集团对旗下上市公司西王食品的股权质押/冻结比例已达到92%；对持有的73.83%的西王置业的股权，全部处于质押状态。
西王集团还有救吗？
多元化太严重，步子迈得太大，处处要用钱，开源节流都寸步难行，海量的杠杆资金还债压力，西王集团还能摆脱困境嘛？
坐拥1.6万员工的西王，自然是不能出大问题的。
2019年7月，西王宣布获得省市县三级政府共计30亿元发展基金支持。
9月，王勇表示融资到5亿海外债券，但是，这只是融资资格，毕竟，国内的融资才完成1/4。
面对300多亿的债务大山，祝福和期待“坚决不违约”的王勇，带领西王走出危局，重建帝国。
现金为王才是正途啊！
整理自：
债市观察《警报！西王集团进信用观察名单，这家500亿巨头能否翻盘？》
华商韬略《500亿“西王”，突然告急！》
小债看市《35亿兑付压力！号称“坚决不违约”的西王集团也瑟瑟发抖了》
金融观察家《500亿民企巨头资金链断裂！昔日西王“末路”！》
