蚂蚁集团8月25日正式在港交所和科创板提交招股文件，李嘉诚长和系及董建华家族成员现身。
李嘉诚长和系、董建华家族现身其中
李嘉诚的长和旗下的全资子公司Hutchison Whampoa Europe Investments S.à r.l.、以及长实实业旗下全资子公司Active Noble Limited分别持有891.27万股C类股份。
全国政协副主席、香港特区前行政长官董建华三名子女董立筠、董立均及董立新持有的私营公司Domenick Limited则持有178.25万股C类股份。
事实上，长和系投资蚂蚁集团可谓情理之中。早在2017年9月，长和已经宣布与支付宝母公司蚂蚁集团组成策略伙伴联盟，双方成立合资公司，共同运营香港版电子钱包——支付宝HK，各自持股50%。
长和联席董事总经理霍建宁曾表示，凭借长和庞大市场网络和丰富营商经验，结合蚂蚁集团的专长科技，将带来庞大效益。对于蚂蚁而言，长江和记的优势则在于其拥有的众多线下场景。长和集团在香港经营超过600多家店铺，提供电讯、销售食品、电子产品、健康及美容产品等服务，在香港的电讯及零售业务的忠实客户超过660万。
据了解，今年上半年，支付宝HK交易量在疫情期间不跌反升，上半年交易笔数和交易金额按年均录得双位数的增幅。
李嘉诚早在阿里巴巴于2014年在美国IPO前已经投资，李嘉诚基金会原持有129万股阿里巴巴股份，持股量占0.1%，在IPO时出售了其中32.26万股，套现金额2129万美元。
同时，根据阿里巴巴的年报，董建华自2014年9月开始担任阿里巴巴集团董事。去年阿里巴巴在港第二上市时，董建华亦有出席上市仪式，当时市场更笑言“马云没有来，但董建华来了”。
蚂蚁集团于2015年、2016年及2018年进行数轮股权融资，旗下Ant International向境外投资者发行C类股份，没有表决权。C类股份持有人将通过赎回及认购机制，以一比一的比例在上市时获发H股。
上半年营收725.28亿 净利润219.2亿
除了李嘉诚和董建华的公司，招股文件还披露了蚂蚁的股权结构：杭州君瀚和杭州君澳分别的持股比例分别为29.86%和20.66%，二者为蚂蚁员工持股平台；杭州云铂为君瀚与君澳的执行事务合伙人及普通合伙人，控制君瀚与君澳。马云持有杭州云铂34%的股权，井贤栋、胡晓明、蒋芳各自持有杭州云铂22%股权。此外，阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股权。股权穿透后，马云对蚂蚁集团拥有控制权。
发行完成后，君瀚、君澳合计持股将不低于40%。同时，马云个人持股比例不超过8.8%，他还宣布捐出6.1亿股蚂蚁股份做公益，相当于蚂蚁发行后总股本的2%。
招股文件显示，蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元，净利润为180.7亿元；今年上半年，蚂蚁营收725亿元，其中数字金融科技服务收入占比超六成，具体包括微贷、理财、保险三个科技平台。上半年，净利润219亿元，扣非后归母净利润215.6亿元。
同期，另一业务支柱数字支付与商家服务贡献了36%的收入；核心平台支付宝服务超过10亿用户和超过8,000万商家，合作金融机构超过2000家，成为全球最大的生活服务/商业类APP。
招股文件也披露了募集资金的计划用途：40%用于支持创新和科技投入、30%用于助力数字经济升级、20%用于补充流动资金，剩余10%用于加强全球合作并助力全球可持续发展。
巨头有烦恼
值得一提的是，蚂蚁的毛利率从2017年的63.7%減少到2018年的52.3%，抛开上市带来的收益不说，蚂蚁的毛利率高，但净利率并不算高。2019年，工商银行实现营业收入7760.02亿元，其中净利润3134亿元。同期，蚂蚁营收1206亿元，净利润为180亿元，远低于银行等金融机构的净利率水平。
蚂蚁作为平台，其核心竞争力科技服务主要指支付宝的流量、智能商业决策系统、联合风控、产品、技术等能力。不管是核心业务微贷还是创新业务，极少直接参与放贷收取利息的高回报环节，只提供用户推荐、联合风控的能力，本质上是利用技术赚取中介费或者用户匹配引流费。
没有参与到回报率最高的环节外，蚂蚁的用户群体本身也不具备高回报的条件。无论是针对小微企业的信贷还是普及率较高的消费贷，其单价金额远比传统金融机构要低。比如，花呗的最低授信额度低至1000元，用户的平均余额仅为2000元，在个人用户40天的免息期下，基本上与传统金融机构的暴利无缘。
作为中国最大的科技金融独角兽，外界自然无须担心蚂蚁未来市值的增长可能。但财报中的风险因素在时刻提醒着，蚂蚁还需要加强探索并拓展业务边界，增强盈利能力，才能走出下一阶段的增长曲线。
如同招股书中所强调，蚂蚁脱胎于阿里数字经济体，致力于推动中国商业与服务业的数字基础设施建设；万亿巨头所打造的金融科技平台，终将成为阿里未来布局的一部分。
来源：网易财经、21世纪经济报道、证券时报、虎嗅网等
