在伊利、蒙牛等全国性品牌的强势围攻之下，没有差异化竞争优势的区域乳企生存艰难，比如深陷债务重组中的科迪乳业，还有业绩大幅下滑、抽检不合格的庄园牧场。
近期，在市场监管总局通报的8批次食品抽检不合格信息中显示，陕西百福乐量贩购物有限公司销售的、标称陕西省西安东方乳业有限公司（下称“西安东方乳业”）制造的健舒清畅酸奶（巴氏杀菌热处理风味酸奶，200g/盒，2020/10/10），酸度检测值为63.9ºΤ，低于“≥70ºΤ”的标准值。西安东方乳业对此提出异议，但复检结果仍维持初检结论。
另外，2020年全年，庄园牧场实现归属于上市公司股东净利润仅为0.11亿元，同比降幅高达80%左右。
食品产业分析师朱丹蓬等第三方观察人士告诉《五谷财经》，庄园牧场目前的业绩表现也是当下区域性中小乳企整体经营状况的缩影，各大乳企纷纷加码上游奶源产业链建设，以求进一步发挥规模优势降低供应链成本，这都将进一步挤压着各地本土区域性乳企的市场空间。
子公司产品抽检不合格至今仍未完成业绩承诺
对此，市场监管总局表示，发酵乳在生产加工过程中会产生酸性物质，使产品酸度上升。乳制品酸度通常指总酸度，包括自然酸度和发酵酸度。酸度偏低会影响产品的风味、口感，也会使产品受杂菌污染的风险变高。
而《食品安全国家标准发酵乳》（GB 19302—2010）中规定，发酵乳酸度不得低于70ºΤ。发酵乳中酸度检测值不达标的原因，可能与企业生产过程中使用的发酵剂活力不足、原料乳中乳糖含量偏低或发酵工艺控制不当等原因有关。
庄园牧场（002910.SZ）也于近日发布公告说明，经其自查，被抽检不合格产品健舒清畅酸奶的批次为2020年10月10日生产，当日共计生产健舒清畅酸奶4170盒（200克/盒）。由于健舒清畅酸奶属于巴氏杀菌热处理风味酸奶，生产工艺较普通酸奶复杂，且当日生产量较低，导致酸度指标控制未达标，已于2021年1月1日起停止该产品的生产。
“涉及该批次产品销售金额仅为人民币7881.3元，占公司最近一期经审计营业收入的的比重极低，本次事件对公司的生产经营、财务状况和经营成果不会产生重大影响，目前公司生产经营一切正常。”庄园牧场方面表示，公司及西安东方乳业对此次监督抽检不合格情况高度重视，成立了由公司总经理为组长的不合格品召回、产生原因、问题分析及整改领导小组，针对该检验指标不合格问题召开分析讨论会，对不合格的产生原因、形成过程等进行全面调查、分析，就不合格项目（酸度）对照标准及相关规定进行了整改，在此基础上对公司各类别产品涉及的国标进行了对照和分析。
公开资料显示，西安东方乳业有限公司成立于1988年，目前资产总值1亿以上，拥有国内外先进生产线30余条，技术检验检测设备40余台（套），日加工能力300余吨，是陕西省集养殖、研发、生产和销售为一体的液态奶专业化生产企业。
2018年11月，庄园牧场完成对参股子公司西安东方乳业82%股权的收购，西安东方乳业正式成为庄园牧场的全资子公司，庄园牧场也欲借此并购行为进军陕西市场，进而实现全国化布局的战略目标。
据悉，在股权收购之际，庄园牧场还与西安东方乳业原股东签署《盈利预测补偿协议》约定，西安东方乳业原股东承诺2018年度、2019年度和2020年度实现的净利润（以扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为准）分别不低于1800万元、2200万元和2500万元。
然而，数据显示，西安东方乳业2018年、2019年实现扣非后净利润分别约为1845.64万元、1251.85万元，在2019年并未达到业绩预期，且庄园牧场方面预测东方乳业2020年业绩仍无法完成承诺。
对此，庄园牧场曾在公告中表示，2019年公司按照整体发展战略对西安东方乳业的经营策略、渠道建设及管理团队等方面做了相应调整，该调整于2019年尚未发挥效益，导致2019年业绩下滑，低于形成商誉时的预期，经过商誉减值测试，商誉所在资产组可收回金额低于账面价值约5274.75万元确认为商誉减值损失。
据此，庄园牧场本欲借以进军陕西市场的西安东方乳业，目前看来并未助力其实现区域性突围目标，反而一再拖累母公司业绩，如今又被曝出产品抽检不合格的负面消息，给本就内忧外患的庄园牧场的未来经营又增添了一丝阴霾。
牧场又被纳入关闭搬迁范围
值得注意的是，作为主打西北地区的区域性乳企，庄园牧场近年来的业绩始终不容乐观，未来发展状况也引发了投资者的担忧。
数据显示，2017年至2019年，庄园牧场分别实现营收约为6.28亿元、6.58亿元、8.14亿元，分别实现归属于上市公司股东净利润约为0.68亿元、0.64亿元、0.51亿元，净利已呈逐年下滑趋势，陷入增收不增利的尴尬局面。
2020年，庄园牧场实现营业收入接近7.4亿元，与去年8.14亿元相比，下滑9%左右；归属于上市公司股东的净利润仅为0.11亿元，相较于2019年0.51亿元，降幅在80%左右。
同时，2020年，庄园牧场63%左右的营业收入都来自甘肃省，而来自青海和陕西的营业收入占比各在11%和22%左右。
对此，业内人士告诉《五谷财经》，庄园牧场目前的业绩表现也是当下区域性中小乳企整体经营状况的缩影，尤其是在疫情催化下乳品消费新鲜升级，行业集中度进一步提高，且逐渐演变至全产业链间的整体竞争，各大乳企纷纷加码上游奶源产业链建设，以求进一步发挥规模优势降低供应链成本，同时配套周边标准化工厂、产业园区、物流运输以及渠道网络覆盖，都在进一步挤压着各地本土区域性乳企的市场空间。
“以庄园牧场为例，蒙牛、伊利等全国性乳企加速在西北地区的渠道下沉和市场推广，其他区域性乳企如新乳业通过收购西北区域龙头乳企宁夏夏进乳业进军西北地区市场等同行其他乳企竞争，均使得庄园牧场的'主场'地位备受挑战。”业内人士称。
屋漏偏逢连夜雨，在当下奶源争夺战愈演愈烈，优质牧场基地愈发稀缺之际，庄园牧场全资子公司宁夏庄园牧场有限公司以及青海圣源牧场有限公司却因划入畜禽养殖禁养区，被纳入关闭搬迁范围，值得注意的是，其中宁夏庄园牧场还是庄园牧场A股首发上市募投“1万头进口良种奶牛养殖建设项目”的实施主体之一。
甘肃系国资入主，或为未来发展增添活力
1月24日，庄园牧场发布关于控股股东、实际控制人签署《股份转让协议》暨公司控制权拟发生变更的提示性公告，表示其控股股东、实际控制人马红富和兰州庄园投资股份有限公司（下称“庄园投资”）股东胡开盛拟将其合计持有的庄园投资3200万股全部股份转让给甘肃省农垦集团有限责任公司（下称“甘肃农垦集团”），占庄园投资总股本的100.00%。
资料显示，庄园投资持有庄园牧场3089.47万股股份，占庄园牧场总股本的比例为13.22%。而马红富则持有庄园投资97.38%的股权，即通过控制庄园投资可支配庄园牧场13.22%的股份，而自然人胡开盛则持有庄园投资2.62%的股权。
此外，马红富还直接持有庄园牧场3219.74万股股份，且通过甘肃福牛投资有限公司（下称“福牛投资”）支配庄园牧场1500万股，共计实际支配庄园牧场的股份数量为7809.21万股，占庄园牧场总股本的33.42%，是庄园牧场的控股股东和实际控制人。
而在此次股份转让中，甘肃农垦集团以约4.27亿元的交易对价受让马红富和胡开盛合计持有的庄园投资100.00%股权，进而通过庄园投资间接持有占庄园牧场总股本比例13.22%的3089.47万股，再加上其此前于2020年12月25日通过全资子公司甘肃省农垦资产经营有限公司认购的庄园牧场非公开发行占总股本比例16.23%的3793.17万股，甘肃农垦集团将合计持有庄园牧场约6882.64万股，占庄园牧场总股本的29.45%，进而成为庄园牧场的控股股东，甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会将成为庄园牧场的最终实际控制人，马红富的持股比例则将降为20.2%。
同时，在此次股权转让中，马红富还对庄园牧场未来三年业绩做出承诺，承诺庄园牧场于2021年至2023年每年报告期净利润分别不低于0.52亿元、0.59亿元、0.67亿元，如在盈利承诺期内任一会计年度庄园牧场未能实现承诺净利润，马红富同意按照协议约定就庄园牧场实现净利润不足承诺的部分逐年进行适当现金补偿。
对此，乳业分析师宋亮分析，甘肃国资委成为第一实控人本质上是盘活甘肃农垦体系，借庄园牧场等企业为端口，以推动甘肃农业产业升级和当地乳业资源整合盘活。
“盘活到一定程度以后，如果企业有所改制的话，例如建立有效激励机制，那么国资委股权可能会退出，否则国资委还是会代理农垦股权。”宋亮称。
资料显示，作为我国黄金奶源带的重要组成部分，甘肃苜蓿面积1304万亩，居全国第一位，草产品加工能力达到456万吨，位居全国前列，2019年生鲜乳产量已达45万吨。
而甘肃农垦则创建于1953年，经过60多年的发展，现有资产总额180亿元，土地面积810万亩，其中耕地面积110万亩。沿着丝绸之路经济带的黄金通道，甘肃农垦所属的46家农牧场和企业，分布在全省10个市州、30个县市区，拥有亚盛、莫高两家上市公司。
此番甘肃农垦入主庄园牧场，业内人士认为，甘肃农垦将借助庄园牧场在西北地区的品牌、渠道以及技术优势将产业链进一步向下游扩张，有望提升甘肃省乳业整体发展水平，同时为自身农业产业发展增添新活力。
“这是一项互助互利的合作，于甘肃农垦方面而言，可借助庄园牧场品牌的市场地位以及营销经验进而促进甘肃省农业产业转型发展，在乳业领域有所突破，并且在农业领域实现增值和升级，打造出类似于'河北+君乐宝'、'黑龙江+飞鹤'的地区知名品牌。”宋亮表示，对于庄园牧场而言，通过此次股权转让也可使其背靠甘肃农垦牧草供应等资源优势，夯实上游奶源基础，使其整体产业链发展更加有力，同时以此为契机来加码布局，即借此继续扩张奶源建设。（作者：王诣予）
