上市两年即业绩大变，惠发食品的变化简直比女人翻脸还快。
今年1至9月，公司归母净利润-4034.46万元，同比下降299.38%。11月12日，上交所为此对公司下发监管函，将就其经营业绩相关事项明确监管要求。
在今年中报和去年年报披露后，公司就曾收到问询函，这次则更加严厉。
斑马消费注意到，公司前三季度净亏损，基本是上半年业绩的延续，如果第四季度再不补上4000多万的窟窿，全年将直接巨亏。
业绩持续恶化
惠发食品（603536.SH）主要生产销售速冻调理肉制品，上市已两年多，公司业绩不断恶化。
斑马消费梳理发现，公司业绩仅在上市当年（2017年）有过短暂辉煌。
2017年，公司实现营业收入9.39亿元，归属净利润6038.11万元，同比分别增长5.51%和43.36%。
此后，公司走上下坡路。
2018年，公司实现营业收入10.42亿元，归属净利润4546.08万元，同比分别增长11%和下降24.71%。
今年以来，公司的亏损局面已经刹不住车。
今年上半年，公司营业收入和归属净利润分别实现3.78亿元和-4638.89万元，同比分别下降1.81%和516.67%。前三季度，公司亏损收窄至-4034.46万元，同比仍下降299.38%。
业绩坐上过山车，引起监管层注意，在2018年报和今年中报披露后，公司均收到上交所问询函。
对于上半年业绩亏损的原因，公司如是解释：去皮鸡大胸、冰鲜大胸、鸡皮等原材料的变动使得成本上升2110.91万元，其销售价格的下调和生产用工成本增加导致营业利润下降747.54万元，产品结构变动导致营业利润减少749.79万元。另外，公司销售费用、管理费用及财务费用分别增长40.33%、21.16%和89.99%。
受原材料价格上涨影响，公司毛利率从2018年末的22.62%降至今年三季度末的15.17%。
其实，从2015年开始，公司毛利率就直泻而下，数据显示，2015年至2017年毛利率分别为31.69%、28.33%和26.74%。
有意思的是，面临原材料价格波动，与公司同行业的三全食品、海欣食品和安井食品，在前三季度均保持着盈利状态。除海欣食品（002702.SZ）归属净利润同比下降53.78%，三全食品（002216.SZ）和安井食品（603345.SH）分别增长30.26%和21.25%。
惠发食品原材料主要为鸡肉，海欣食品以鱼糜类为主，三全食品和安井食品主要原材料也包括猪肉类，且受猪瘟影响较大。
原始股东陆续减持
随着业绩恶化，公司原始股东和发起人萌生退意。
2018年7月7日，公司公告披露，公司第五大股东北京弘富成长投资管理中心（有限合伙）将在6个月内采取集中竞价和大众交易方式减持不超过504万股。减持前，北京弘富持有公司股份828.72万股，占公司总股本比例为4.93%。
经过多次批量减持，截至2019年9月30日，北京弘富持股比例降至2.79%，持股数为468.77万股。初步统计，北京弘富通过减持套现约4500万元。
10月31日公告，北京弘富还计划减持不超过1%股份。
北京弘富投资惠发食品已有6年。2012年4月5日，向惠发食品投资5000万元，成为公司原始股东和发起人。
2018年6月首批限售股解禁，作为原始股东和公司发起人的黄娟，选择清仓减持。
2018年7月至8月，公司原第六大股东黄娟在一个月时间内，完成清仓减持167.97万股，套现1649.44万元。2012年4月25日，黄娟从李衍美（公司实控人惠增玉的母亲）处获得这部分股权，花去1015万元。
在2019年一季度，法国兴业银行新进公司股份94.06万股，持有股份比例0.56%，为公司前十大流通股东。今年上半年末，法国兴业银行已不在公司前十大流通股东之列。
面对股东的减持，公司曾在受访时对外表示，北京弘富和黄娟的减持是经营发展和个人资金需求，并非不看好公司未来发展。
