市场风口：
一、军工：周四异动，逻辑不明，轴研科技（军工芯片）7板成妖，板块内共9只封板。
二、数字货币：央行加持数字货币，比特币突破9500。智度股份、昆仑万维。
三、半导体：中芯国际一季报超预期，部分品种纷纷跟涨，易成新能、中军：斯达半导、沪硅产业。
总评：热点不明显，无明确逻辑。
近期我们一直在提示市场处在阶段性高位，受到上行通道压力之后多日尝试突破未果。目前来看，支撑强度更强一点的位置在2800点，两会前不会好的机会，对于短线选手来说，高抛为主。市场整体的热点宽度和深度都很差，没有明显的点，追涨也很容易被套，强势的消费板块也出现分化，预计短线进场时机在下周。
（一）帝欧家居：财务状况优秀，和碧桂园深度合作（海通证券）
瓷砖、 卫浴业务双轮驱动，其中瓷砖业务快速增长并成为公司收入主要来源。卫浴，年
均复合增长率 8.31%。
2018 年完成对欧神诺的并购重组，公司直营工程业务快速增长。19 年同比增速 48.56%。
公司19 年ROE 为 15.31%，处于行业较高水平，这主要是源于高水平的总资产周转率。公司现金流状况良好。14-19 年经营活动产生的现金流量净额均实现正值。
地产行业集中度提升，地产商偏向头部企业，以马可波罗、蒙娜丽莎、欧神诺为首的大型瓷砖企业在地产 500强中的首选率分别为 20%、17%和 14%。我国精装修 占比 逐渐提升，但 仍有 明显提升空间。2018 年我国精装修商品住宅渗透率为 27.5%，对比海外北美（80%）、欧洲（86%）、日本（84%）等地区渗透率仍有明显提升空间。
深耕工程端 数十年， 供应链优势显著优势显著，欧神诺是国内较早发力 B 端的，目前已有十多年自营工程成功管理经验，是碧桂园的最大瓷砖供应商之一，也是万科、恒大的主要供应商。
公司回款较好， 同时有扩表基础，同时，公司 18、19年末资产负债率分别为 44.29%和 47.98%，19 年略高于可比公司中位数水平。
（二）交通运输：利率下行周期内，铁路公路高股息标的投资价值更优（浙商证券）
债券收益率打开下行通道，高分红股票标的凸显价值优势
利率下行周期内，高分红铁路公路标的组合实现正累计超额收益
通过选取高速板块5个高分红龙头标的及铁路货运龙头大秦铁路构建等权重股票组合，以2011年1月为时间起点进行回测，结果显示，该组合在以往流动性宽松期往往能够跑出正累计超额收益，且利率越宽松，累计超额收益越大。若当下宽货币宽信用的节奏加码维系，我们认为铁路公路高股息标的组合累计超额收益仍能向上继续突破。
绝对收益角度看，关注山东高速、大秦铁路
山东高速：一，估值处于历史底部，超预期高股息带来防守性；二，改扩建利润中枢上移，利润及估值双升带来成长性；其三，投资收益可持续，不确定性降低。
大秦铁路：其一，承诺每股分红0.48元，6.91%股息率确定性强；其二，利空出尽，运量静待边际改善。
建议关注宁沪高速、深高速及招商公路
宁沪高速：整体受益区域经济发展优势，分红政策较稳健。
深高速：收费公路主业区位优势明显，大环保业务版图扩张，配合已有梅林关及贵州贵龙房地产业务，业绩增长有望多点突破。
招商公路：业务一主双元，投资运营板块配合智慧交通板块及交通科技板块保障业绩及现金流稳增长，建议关注路产扩张成长性。
（三）华峰测控：国内最大半导体测试机龙头，成长空间广阔（广发证券）
半导体测试：市场前景广阔，龙头优势显著
根据数据统计，2018年全球半导体测试设备市场规模约56亿美元。目前全球半导体测试设备行业高度集中，2017年泰瑞达、爱德万合计市场份额达87%。而我国半导体测试设备国产率低，但以华峰测控、长川科技为代表的国内领先企业已经打破国外测试机厂商的垄断，未来在产品品类扩产、市场份额深化具备良好成长空间。
国内最大的半导体测试机厂商
公司专注于半导体测试系统业务，受益下游需求快速增长及市场份额持续提升，公司近几年保持快速增长。目前公司产品主要为模拟及数模混合测试系统，打破了国外厂商的垄断地位，在国内市场具备相当的市场份额。在产品扩产上，公司计划进入SoC测试系统和大功率器件测试系统领域，有望显著打开公司成长空间。根据泰瑞达2017年年报，2017年全球半导体测试设备市场为33.5亿美元，其中SoC测试设备达到24亿美元，占总测试设备市场的71.6%，这也为公司后续的发展提供了可靠保障。
