今日啤酒概念股普涨 6月以来啤酒销售直线上升 原材料降价下哪家盈利弹性最大?

今日啤酒概念股普涨 6月以来啤酒销售直线上升 原材料降价下哪家盈利弹性最大?
2022年06月27日 16:42 智通财经APP

夏天已至,烧烤配小龙虾的季节,怎能少得了一杯冰冻的啤酒。

截至今日收盘,啤酒概念大涨2.62%,重庆啤酒(600132.SH)、青岛啤酒(600600.SH)、乐惠国际(603076.SH)涨超4%,惠泉啤酒(600573.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)、珠江啤酒(002461.SZ)普涨。

消息面上,上海市宣布,从6月29日起,辖区内无中风险地区且近一周内无社会面疫情的街镇,将有序放开餐饮堂食。这无疑是利好线下服务业,随着疫情得到有效控制以及暑期开始,全国消费有望持续复苏。

据了解,进入6月份,北京多地已率先恢复了堂食服务,餐饮业也迎来了久违的火爆。烧烤、火锅、麻辣小龙虾等受到了消费者的追捧,这些都是啤酒的重要消费场景。盒马数据显示,6月份以来,啤酒的销售呈现直线上升趋势,与前一周相比增幅超过50%。

此外,今年夏季华北黄淮等地高温天气持续,山东、陕西、河北、河南等地近一周(6.21-6.26)日最高气温达35-38℃,天气炎热干燥利好啤酒消费。

平安证券认为,啤酒行业在餐饮堂食消费场景恢复后,需求有望回补,夏季消费旺季到来也将提升行业关注度,同时行业集中度提升、结构升级逻辑仍在演绎。

据《天猫啤酒趋势白皮书》显示,2021年天猫低端、中端、高端、超高端、奢华价格段的啤酒销售金额增速分别为5%、10%、20%、15%、40%;在啤酒价格接受度调研中,33.45%的消费者表示“不太关心价格,只关心啤酒是否好喝”。

近年来,各啤酒企业对提升产品结构的意愿强烈,不断尝试从中低端向中高端市场扩充地盘,部分酒企甚至推出售价高达上千元的啤酒。

去年5月,华润啤酒推出定价999元的高端系列啤酒“醴”;今年1月初,青岛啤酒发布超高端新品“一世传奇”,售价为1399元/瓶;百威啤酒同期推出“大师传奇虎年限量版”,在电商平台标价1588元/瓶。

各大啤酒厂商高端化产品的占比也有所提高。2021年,青岛啤酒高档以上产品共实现销量52万千升,同比增长14.2%;华润啤酒则更甚,2021年公司次高档以上啤酒销量约186.60万千升,同比增长27.8%。

另一方面,对于啤酒行业而言,随着原材料价格趋于下降,有望降低成本压力,改善企业盈利能力。

华创证券认为,啤酒包材占比较高且酒企随行就市采购。目前铝罐、玻璃等包材价格已趋于下行,预计Q3起成本压力逐步减轻,叠加高端化及提价效应显现,预计下半年毛利率可实现小幅改善。

具体来看,此次原材料降价的弹性大小取决于:1)各家包材锁价周期。初步估计H2吨成本增速普遍降至小个位数,带动毛利率改善。2)各家成本构成。预计华润对铝材降价更受益(占比高+锁价略晚于重啤),重啤对玻璃降价更受益。建议重视港股标的投资价值。

从中长期角度看,华创证券指出,啤酒板块短期经营虽仍承压,但旺季恢复好于预期,龙头企业酝酿新一轮提价,高端化逻辑持续验证,且当前成本压力已逐步减轻,来年盈利弹性有望加速释放,推荐华润、青啤、重啤,关注燕京。

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