港股苹果概念股大幅走强!换机需求开始逐步释放

港股苹果概念股大幅走强!换机需求开始逐步释放
2023年01月26日 17:40 智通财经APP

今日港股苹果概念股大幅走强,高伟电子(01415)涨12.43%,丘钛科技(01478)涨10.96%,舜宇光学科技(02382)涨8.51%,比亚迪电子(00285)涨4.64%。

随着疫情放开后需求回暖迹象显著,手机销量同比环比改善。

智通财经APP获悉,根据BCI统计数据,2023.1.2~1.8期间,国内智能手机出货量(sell-out口径,下同)约630万部,同比+13%,环比+15%;其中苹果出货135万部,同比+24%,环比+10%;安卓端出货495万部,同比+10%,环比+16%。

分析人士表示,一方面受到春节促销拉货影响,另一方面也看到疫情达峰后经济活动逐渐恢复,消费信心开始回暖,被递延的换机需求开始逐步释放。

展望2023年,受益于需求回暖,据中信证券预计,全球/中国智能机出货量分别12.78/2.98亿部,同比+5%/+5%;分品牌看,预计苹果销量相对稳定,2023年为2.35亿部,同比+2%;安卓端,预计明年迎来需求稳步回暖与业绩强劲反弹,销量或同比+6%至10亿部以上。

从行业所处阶段来看,当前仍处库存去化阶段,截至2022年11月末,国内手机市场渠道库存约6476万部(约2.5月国内手机市场出货量水平),较安全备货水平高出约3976万部(约1.5月国内手机市场出货量水平),预计在需求复苏背景下将在2023Q2前后回归安全备货水平。

同时需求回暖将加强库存去化进程,增强终端厂商拉货信心。台积电法说会中也表述确实看到库存在加速降低,有信心下半年会反弹,并上修2H23的N7和N6需求预期(下游手机PC为主)。

中信建投认为,消费电子产业链过去一年跌幅较大,估值处于底部位置,业绩及股价或随景气度得到较好修复。上游受益环节包括:

射频芯片(唯捷创芯、卓胜微)【库存去化节奏较为清晰+新品类拓展+份额提升空间】;

可穿戴(恒玄科技)【TWS耳机恢复增长+手表大单品升级至高阶智能手表】;

被动元器件(三环集团、顺络电子)【周期底部拐点+份额替代】;

光学及其他零部件(韦尔股份,思特威,电连技术,长盈精密,舜宇光学科技,比亚迪电子)【消费电子业务企稳+汽车等新业务拓展】;

ODM和品牌厂商(闻泰科技,传音控股)【中低端手机需求弹性大+海外市场+汇率利好】;

存储及MCU(兆易创新、普冉股份、芯海科技、中颖电子)【库存去化+新品类拓展+份额提升】;

模拟芯片(艾为电子、帝奥微、芯朋微,必易微)【行业需求向好驱动手机音频、模拟开关、充电器等需求复苏】。

中信证券指出,看好消费电子底部复苏,估值低位建议布局。估值角度来看,消费电子(中信)指数自2020年1月至今平均动态PE为41x,2023年1月1日2023年动态PE为19x,处于估值底部,大周期来看正处“L”型复苏,需求底部反弹背景下建议布局。

投资机会上,建议关注受益需求恢复+布局创新蓝海的零部件公司:(1)安卓客户占比高,未来受益安卓端端机、AIoT等需求复苏的公司,如电连技术、舜宇光学技术、比亚迪电子、传音控股、小米集团-W;

(2)主业聚焦手机,并且外延布局汽车、风光储等领域的零部件及模组类公司,包括电连技术、舜宇光学科技、永新光学、东山精密、水晶光电、德赛电池、比亚迪电子等。

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