“中特估”行情持续扩散 水务板块有望迎来价值重估

“中特估”行情持续扩散 水务板块有望迎来价值重估
2023年05月11日 09:00 智通财经APP

智通财经APP获悉,“中特估”作为二季度主线逐渐清晰,大象起舞或将是常态,而国企重估的概念或将逐渐扩散到其它被低估的类央国企板块。对于下个潜在关注的板块,目前暂未有资金关注的水务板块尤其值得高看一眼。

目前水务板块中不少个股的估值被严重低估,如上海实业环境(00807)、北控水务集团(00371)及中国光大水务(01857)市盈率均不到5倍,中国水务(00855)也仅5倍出头。受“中特估”的催化,若板块回归历史均值估值,股价存在巨大估值修复空间。而这其中,板块内最值得关注的就是中国水务(00855)。

据悉,中国水务近几年ROE都维持稳定在16%-19%,成长性确定高,营收十年增长7倍、净利润十年增长6倍,远好于高速公路、港口,也比不少医药、硬件科持企业的成长性都好。

目前,中国水务已在市场内奠定了全业务运营模式领先者的地位。公司聚焦在中国内地经营城市供水、管道直饮水、污水处理及排水和其它相关增值业务,相关业务已覆盖中国20个省及3个直辖市中超过100座城市,供水服务覆盖人口超过3,000万,综合水处理能力总规模超过2,000万立方米/日。

根据上交所3月3日公告,中国水务成功进入沪港通下港股通股票名单。此前,工银国际发布研究报告称,维持中国水务“买入”评级,并上调目标价至9.0 港元。该行认为,随着经济活动恢复正常,中国水务的水价上调将加快步伐,工银国际预测中国水务的水价将在24 / 25财年同比小幅上涨3%。工银国际指出,中国水务目前的股价相当于2024财年0.7倍PB、5.5倍PE,股价具有吸引力。

政策层面看,水务行业已迎来了发展的“黄金时代”。从2015年起,我国水务行业政策发布频繁,其中“水十条”的发布标志着我国水环境治理从政策层面全面进入了面源治理、综合治理的新时期。

具体来看,我国先后出台了《水污染防治行动计划》、《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》、《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》等多项政策法规。我国水资源严重短缺,人均占有量仅为世界平均水平的1/4,随着我国经济社会发展,城市化进程加快,对供排水的需求与要求也会越来越高。

据北极星水处理网统计,2022年落地的10亿级水处理项目,分布于23个省份,总投资超2700亿元,比2021年700亿元有大幅度的提升。2023年一季度,亿级水处理项目整体表现稳健,投资额超千亿规模,其中2023年3月,落地亿级水处理项目24个,分布于14个省份,总投资额163亿元。随着乡村振兴的政策加码,农村人居环境治理得到重视,农村污水项目频现大单。

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