作者：李沐遥
牛散持股一直是各方关注的焦点，随着2020年一季报的披露，牛散持股也浮出水面。《红周刊》记者梳理多位牛散今年一季度及以往财报季的持仓发现，虽不少牛散早已光芒褪去，但其中仍不乏长跑健将在资本市场续写传奇。如擅长布局中小创的赵建平、曾成功投资多个ST重组题材的吴鸣霄，擅长擒牛捕捉黑马的周军，这些人的持仓变化也一直被资本市场所关注。
Wind数据显示，2020年一季度，赵建平一季度重仓持有11家上市公司，半导体芯片居多且偏爱新股。吴鸣霄虽然仅出现在天下秀一家公司的十大流通股东之中，但其体现了“坚守”在投资中的价值。其持股天下秀（前身为慧球科技）时间长达10年，且在2015年“杠杆牛”高点也未卖出。在2019年初公司并购重组落地后才开始逐步减仓。而善于擒获牛股的周军一季度布局了5家公司，其中秀强股份以13天12板的佳绩秀出天际，但与此同时周军也“不小心”拿了到被退市风险警示的个股。
赵建平重仓半导体
对新股情有独钟
Wind数据显示，2020年一季报披露，赵建平共出现在11只股票的十大流通股东之中，其中，上海瀚讯、天箭科技、山石网科、神思电子为一季度新进个股。整体而言，行业偏好科技股，且尤爱新股。
Wind数据显示，一季度其持有的11只个股分别是酒鬼酒、天箭科技、欧比特、神思电子、华测导航、国科微、上海瀚讯，此外科创板中持有中微公司、山石网科、聚辰股份、微芯生物。分析可以发现，赵建平行业上偏好科技股，且尤爱新股。在其所持有的11家公司中，有5家公司2019年上市，1家公司2020年上市。
此外《红周刊》记者继续梳理发现，2017年上市的华测导航和国科微也是赵建平的“心头好”，两家公司刚一上市就即被其收入囊中。Wind数据显示，2020年一季度最大期末合计市值约为7.56亿元。（见表一）
表一：赵建平2020年一季度持股明细
从一季度末市值量级来看，赵建平持有国科微（1.84亿元）、中微公司（1.24亿元）、欧比特（1.02亿元）均市值过亿。从持股周期来看，国科微2017年上市首个季报披露，赵建平新进公司股票240万股，2017年9月至2019年3月赵建平不断增持国科微持股比例，从2.15%增至2.59%。而在2019年6月公司10转增5.94股后，其持股数量由19年一季度290万股增至446万股。随后逐步减持，2020年一季度小幅减持10万股，但国科微仍是其持有市值最大个股，上市至今涨幅680%。
根据国科微2020年一季度报告显示，公司主营广播电视系列芯片产品、固态存储系列芯片及产品、集成电路研发、设计及服务等业务板块营收均有所增长，营业总收入4946万元，同比增长50.82%；扣非净利润为-4233万元，较去年同期减亏18.13%。
另外，赵建平持有市值第二大的是中微公司，在半导体设备领域是国内龙头企业，主营刻蚀设备和MOCVD设备是IC制造中不可或缺的存在，其刻蚀设备现已进入国际一流的5nm逻辑电路的若干步骤。中微公司2020年一季报显示，公司2020年一季度实现营业收入4.13亿，同比增长9.65%；实现归母净利润0.26亿，同比增长89.47%。而持股8年一季度被减持股数最多的欧比特是嵌入式SoC芯片及系统集成供应商，同属芯片半导体范畴。
图一：赵建平持有国科微股份变动情况
相比于持股时间较长的个股，新进个股更值得关注，本季度赵建平新进持股共有四家，分别为上海瀚讯、天箭科技、山石网科、神思电子。其中赵建平以66万股持仓，位居天箭科技前十大流通股东榜首。天箭科技为军用通讯领域厂商，2020年刚刚上市，主营高波段、大功率固态微波前端产品的研发、生产，产品广泛用于电子对抗和军事卫星通信、测控等国防军事领域。此外，赵建平还持有网络安全公司山石网科110万股，位列公司前十大流通股东第二。持有智能识别领域公司神思电子180万股。
值得注意的是，除了天箭科技，一季度赵建平新进120万股上海瀚讯（2019年3月上市），也与军用沾边。公司作为主要设备研制单位参与研制了军用4G通信系统，是业内少数拥有自主核心知识产权的厂商。《红周刊》记者查阅近三年的业绩发现，公司经营有明显的季节性波动，一、二季度多为净利润亏损，三、四季度是全年扭亏为盈的主要阶段。2020年第一季度公司业绩报告显示，营收4051万元，同比下滑6.02%；净利润亏损684.45万元，较上年同期亏损减少。
吴鸣霄仍在淘金ST股
高点未卖一股只等重组消息落地减持
吴鸣霄擅长从垃圾股中挖掘重组题材，梳理上市公司一季报前十大流通股可以发现，吴鸣霄仍专情于其“长情股 ”天下秀（原“ST慧球”重组更名）。数据显示，吴鸣霄今年一季报位列天下秀十大流通股东第三位，持股575.77万股，占总股本0.34%。
“ST慧球”是A股首家因信披混乱而被ST的上市公司，原证券简称“慧球科技”。追溯至2016年，因信息披露违规等一系列问题被上交所问询，由于公司迟迟不做回应，慧球科技被上交所实施ST处罚。再加上经营混乱，2016年至2018年公司扣非归母净利润连年亏损，直至2019年8月天下秀借壳“ST慧球”合并重组方案获得审核通过，公司经营才逐渐步入正轨。
天下秀主营大数据技术驱动型新媒体营销，是国内领先的网红新经济公司。2020年乘着网红直播带货的东风，天下秀2020年第一季度净利5583.02万，同比增长45.41%，在惨淡的A股一季报披露中表现亮眼，而网红经济概念在A股市场上也备受追捧，年内涨超50%。
事实上，吴鸣霄持有天下秀多年，最早可在2009年中报发现其身影（精准停牌前买入建仓），经历近5年的停牌后，2013年2月股票复牌，随即2013年中报披露，吴鸣霄增持该股票至1400万股，此后直到2019年一季度中间5年半的时间均持股不动。而从2019年年初至今，吴鸣霄则不断减持，今年一季度再度减持5.7万股，而截至2020年一季度末，其持股数量仅剩575.77万股。Wind数据显示，其一季度最大期末参考市值合计为7100万元。
《红周刊》记者粗略测算，吴鸣霄持股天下秀10年，若不考虑小幅减持变动，其盈利近4倍。具体算法若下，若以2009年停牌前最后一个交易日收盘价4.09元/股为建仓成本价，2013年中报披露吴鸣霄增持893.85万股，以二季度末最后一个交易日收盘价3.21元/股计算，其平均持股价格约为3.65元/股=（4.09+3.21）/2。截至5月7日收盘，公司股价18.15元/股，若不考虑期间小幅减持带来的股份变动，其持仓盈利约397.26%。
图二：吴鸣霄持有天下秀股份增减持与股价对应情况
周军建仓强势股秀强股份
押宝的*ST宝实已连续4日跌停
周军被誉为“擒获最牛新股”的牛散，2020年一季报披露共有5只股票的十大流通股东之中出现其名，分别为*st宝实、秀强股份、南宁百货、中通国脉、香飘飘，5家公司主营业务分别涉及钢材轴承、玻璃、百货零售、5G、食品饮料，从持股行业概念来看较为繁杂，但从个股形态来看，5家公司均在一季度或此前有一波颇为凌厉的行情走势。
以秀强股份为例，年内以来公司涨超60%，因搭上供货特斯拉的“顺风车”，秀强股份仅13天收获12个“一”字涨停，超强的赚钱效应获得游资私募及众多散户追捧，而周军或在其中。不仅秀强股份，中通国脉9天7板，南宁百货11天10板，就连*ST宝实也在2019年8月走出9天7个涨停板的“佳绩”。值得注意的是，这些上市公司都是其新进持股，持股一季度期末参考市值合计为8300万元，下一季度周军是继续持仓还是卖出，还需观察。
但这类个股对于普通投资者而言风险巨大，大多短期涨幅强劲的股票终究归于平淡，甚至走向末路。虽然2019年*ST宝实“闪亮”过几天，但迈入2020年以来，公司股价在经历波段震荡后加快下行，4月29日在被实施退市风险警示复牌后，截至5月7日收盘，公司股价连续4日跌停。
表二：周军2020年一季度持股区间涨跌幅（%）
数据来源：Wind
（文中涉及个股仅做举例，不做买入或卖出推荐，投资需谨慎）
