红周刊 见习记者 | 左星月
主营厨房小家电的利仁科技产品种类较少，研发投入不高，且频频因质量问题被处罚。实际控制人“一股独大”之下，曾长期违规占用公司资金，公司内控问题令人担忧。而其关联交易之中似乎也存在不少秘密……
去年底，从新三板摘牌的北京利仁科技股份有限公司（以下简称“利仁科技”），于今年6月份公布了招股说明书，申报在深交所主板上市。
利仁科技专注于厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售，其以自主品牌“利仁Liven”系列产品为核心，旗下产品主要包括电饼铛、空气炸锅、多功能锅以及电烧烤等厨房小家电。
不过，利仁科技的产品种类并不丰富，市场也因此受限，更重要的是其主营产品电饼铛屡登“黑榜”，产品质量问题惹人担忧。从管理层面来看，利仁科技“骚操作”不断，公司实控人宋老亮违规占用公司资金被采取自律监管措施，存利益输送嫌疑，此外，利仁科技关联交易也令人生疑。
研发“不给力” 产品质量问题频出
作为厨房小家电制造商，利仁科技自2018年出现收入、利润双双下降的情况后，近两年业绩恢复了增长。据招股书披露，2018年-2020年（以下简称“报告期”），其营业收入分别同比增了-5.88%、6.13%和37.76%；归母净利润则分别增长了-41.26%、300.96%和78.19%。不过，在其业绩增长的背后，却存在不小的危机。
据招股说明书显示，厨房小家电始终为利仁科技的核心产品，其产品主要集中在电饼铛、空气炸锅、多功能锅以及电烧烤。其中电饼铛以及空气炸锅在报告期内的收入占主营业务收入的比例分别为71.2%、75.08%和79.42%，占比接近8成。
事实上，1998年利仁科技的前身利仁有限便成立了，并率先在国内推出电饼铛技术，在此后的二十多年里，利仁科技一直以电饼铛为主营产品，对于其他产品的开发则显得不足，相比“美苏九”（美的集团、苏泊尔、九阳股份）等综合性小家电行业龙头企业，利仁科技产品品类相对偏少，不利于公司经营规模的扩大及风险抵御。
当然，产品种类不丰富，如果能专注把主营产品做到极致，也是一种不错的选择，然而令人惊讶的是，利仁科技产品却屡因质量问题登上“黑榜”。
招股书披露，利仁科技所生产的带圈的电饼铛在2018年电饼铛产品质量国家监督抽查中，“发热”项目不符合相关标准，被北京市西城区质量技术监督局没收违法产品，并处以罚款。
此外，其“利仁”牌养生壶产品（生产型号：LR-D1803）在上海市市场监督管理局组织的2019年市级监督抽查中，被判定为“不合格”，被北京市西城区市场监督管理局没收违法所得，并被予以罚款。利仁科技在官网中表示，该养生壶存在倒水时壶盖会脱落的现象，存在烫伤的风险，因此利仁科技将所生产的40台养生壶全部召回。
质量是产品的生命，也是企业在市场竞争中保持不败的重要保障，当前，厨房小家电市场竞争十分激烈，利仁科技核心产品却频现质量问题，这无疑会影响其在消费者心中的形象，可能会导致公司品牌美誉度大打折扣，进而影响公司业绩。
产品质量问题频发，理应加大研发投入，改进设计，提高产品质量和安全性，不过从利仁科技研发投入情况来看，却似有不足。
数据显示，报告期内公司的研发费用分别为1253.06万元、897.46万元和1152.15万元，占当期营业收入的比例分别为2.57%、1.71%和1.60%。在招股书中，利仁科技将小熊电器、北鼎股份、美的集团、九阳股份以及苏泊尔列为自己的同行业公司，而上述公司的研发费用率平均值分别为3.01%、3.22%和3.13%，远高于利仁科技。
利仁科技研发费用和占比双双下滑，且远低于行业公司均值，这表明其在产品研发方面的重视不足，因此，产品频出质量问题也就不足为怪了。
“一股独大”下 实控人违规占用资金
招股书显示，利仁科技实际控制人为宋老亮、齐连英夫妇。宋老亮直接持有公司63.02%的股份，齐连英直接持有公司21.36%的股份，并通过利仁投资控制公司9.37%表决权的股份，两人合计控制公司93.75%表决权，存在明显的“一股独大”现象。
股权过于集中，缺乏相应的监督，在经营中，很容易出现“一言堂”的现象，在A股市场上，不乏大股东利用自己超高的表决权，为自己攫取利益，却损害公司及小股东权益的案例。事实上，从利仁科技此前的经营情况来看，已经出现过类似情况。
据招股书披露，从2016年利仁科技在新三板挂牌到2019年，宋老亮一直存在违规占用着利仁科技以及子公司廊坊利仁资金的情况。
其中，2016年-2019年，宋老亮合计占用公司资金的额度分别高达1200万元、3470万元、7302万元和4497.89万元，资金占用情况比较严重。
那么宋老亮所占用资金的具体用途是什么呢？利仁科技在招股书中表示，关联方向公司拆借的款项主要用于其自身偿还债务、支付工程款等经营周转所需。然而，据全国中小企业股份转让系统公布的《关于对北京利仁科技股份有限公司及相关责任主体采取自律监管措施的决定》显示，2018年和2019年宋老亮实际控制的大松树置业，存在通过收取房租意向金等方式直接占用利仁科技资金的情况。
相关部门也对该行为做出处罚，利仁科技及宋老亮，时任董事会秘书李伟，时任董事、廊坊利仁总经理司朝辉，时任副总经理、廊坊利仁采购总经理齐茂松，因资金占用及信息披露违规被股转公司采取出具警示函的自律监管措施，时任财务负责人杨善东被股转公司采取口头警示的自律监管措施。
另外，《红周刊》记者注意到，2016年-2019年期间，宋老亮新成立了6家新公司，业务包含物业管理、酒店管理以及餐饮等各个领域，从前述处罚情况来看，不排除宋老亮把利仁科技当作了自己的“钱袋子”，用来经营其控制的其他关联公司的可能，而这种有损公司利益的行为，对于公司其他股东来说并不公平。那么，在“一股独大”的情况下，利仁科技在公司治理、内部控制等方面恐怕很难让投资者放心！
注销关联公司背后恐有秘密
利仁科技不仅存在大股东违规占用资金的情况，在股权高度集中之下，还存在不少的关联交易。
数据显示，2018年-2020年，利仁科技向关联方销售产品的金额分别为3787.14万元、2250.24万元和792.12万元，虽然关联销售金额不算太高，但是其中的疑点却不容忽视。
除了上文中提到的大松树置业外，仁润置业于2011年成立，宋老亮及其子宋天义各持股50%。利仁科技在招股书中表示，仁润置业、大松树置业向公司购买产品自用或用于员工福利。
此外，地中海科技、宽瓶盖科技以及尚利达家居都是实际控制人宋老亮曾经控制过的企业，利仁科技表示这三家公司为利仁科技的线上经销商。
《红周刊》记者注意到，利仁科技的注册地址为北京市西城区阜外大街甲28号京润大厦4楼，而地中海科技、宽瓶盖科技以及尚利达家居的注册地址都在同一栋楼中，地中海科技在7层701，宽瓶盖科技在7层704，尚利达家居在7层702，此外，上述三家关联方的法人代表均为周双成。利仁科技与这几家关联公司距离如此之近，可见关系不一般。
值得注意的是，报告期内，公司向地中海科技、宽瓶盖科技和尚利达家居等关联方销售的整体毛利率分别为31.76%、30.09%、32.55%，公司经销模式毛利率分别为24.75%、28.01%、25.44%，公司向关联方销售的毛利率明显高于其他经销商，其中的交易公允性存疑。
更为奇怪的是，就在利仁科技IPO前夕，利达家居于2021年2月被注销，而一个月后，地中海科技、宽瓶盖科技也被注销。
有意思的是，地中海科技、宽瓶盖科技被注销后，又有一家新的“北京地中海科技有限公司”于2021年3月24日成立，与此同时，还有一家名称与此前注销的“北京宽瓶盖科技有限公司”十分相似的“北京瓶盖科技有限公司”于2021年3月23日成立，注册地址都在北京市西城区阜成门外大街甲28号西楼4层，这次与利仁科技处于同一栋楼的同一层，这显然是不能用“巧合”来解释的。
值得注意的是，王平持有北京瓶盖科技有限公司100%的股权，并且担任北京地中海科技有限公司的监事。与此同时，王平还是上文提到的京润建筑的法定代表人，这样看来，这两家新成立的公司与利仁科技也是“脱不了干系”。
利仁科技在招股书中表示，公司的上述关联交易定价公允，然而，如果交易真实、价格公允，为什么关联方要在IPO前夕突然注销公司？而重新成立的几家名称与注销公司相同或相似的公司与注销公司之间又有什么关系呢？其中疑点恐怕都需要这位即是关联方，又是“邻居”的利仁科技来解答。
（本文已刊发于11月13日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
