本刊编辑部丨齐永超
4月15日，受“国九条”的刺激，高股息、“中字头”、“中特估”等板块概念异军突起。与此同时，此前领涨的有色金属、黄金出现分化。分析观点认为，“国九条”将整体对A股构成利好，而高股息、高分红主线更是重中之重。
A股迎来史上第三个“国九条”
央企“中字头”最值得投资？
近日，“国九条”一词刷屏全网。 4月12日，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布。 该次出台的意见共9个部分，故被称为 “国九条”。
值得一提的是，这也是我国资本市场时隔10年迎来的第三个“国九条”。 前两个“国九条”分别出现于2004年、2014年，且之前两次“国九条”出台后，市场均在后期迎来了超级牛市行情，如上证指数于2007年上涨至6124点、于2015年上涨至5178点（见附图）。
而本次“国九条”出台后，市场是否也会迎来牛市行情呢？
从盘面表现来看，一些资金或许已经有了这样的“期待”。4月15日，各大指数迎来强势反击。上证指数、深证成指、创业板均上涨超过1%，创业板指数盘中最高上涨超过2.5%。值得一提的是，今天盘面有一个非常重要的信号，即相较于此前的缩量上涨，成交额出现了显著放大。4月15日当天，市场成交额突破万亿元。此外，外资也一改此前的谨慎态度，北向资金当天净流入超过80亿元。
不过值得一提的是，虽然市场整体出现了放量上涨，但结构性特征明显，今天的盘面看似无明显的规律，背后则多与高股息率这一概念有关。 资金主要的关注方向仍集中在“中特估”以及运输设备、煤炭、银行、石油、电力、家电等高股息标的股。
从该次“国九条”来看，涉及多项内容，如提高上市标准、严格强制退市标准、强化上市公司现金分红监管、引导上市公司回购股份后依法注销等多个领域。
从中可见，在其中的多个利好多个方向中，其中之一就包括高股息主线。天风证券表示，本次“国九条”赋予分红率更高的关注度，引导市场重新对资产进行定价即给予分红率更高的关注度。此次“国九条”强调分红、注重分红、强制分红，以分红率为传导变量，或推动分红率成为“平衡成长与价值的锚”。
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最新一批高股息率标的名单更新
我们重点从股息率这一角度为大家进行了数据梳理。
以截至4月12日的数据来看，在申万31个大类行业中，以下行业具有较高的股息率，如煤炭、银行、地产、交通运输、钢铁、家电、纺织服饰等股息率均相对较高，都超过了2%（板块内平均个股股息率）。 煤炭、银行分别位列第一、第二，分别为6.75%与5.02%。
此外，从个股角度统计来看，当前，不少标的股股息率超过5%。 相关公司除了涉及上述行业，还包括基础化工、汽车、医药生物、公用事业、建筑装饰、机械设备等其他多个领域。
统计全A市场中可统计的数值显示，当前市场的平均股息率约为1.94%，进一步来看，股息率超过2%的公司有1171家； 股息率高于5%的公司有232家； 股息率超过7%的公司有85家。
我们以股息率＞5%、估值＜30倍为设定条件进行了筛选统计，发现其中有不少标的自2月6日以来股价表现较强或相对抗跌，部分个股则正在走出“慢牛”行情。
以银行板块中股息率较高的浙商银行为例，公司目前股息率为7.12%，估值约为5倍，自2月6日触底以来已累上涨近10%。 据浙商银行发布的财报数据显示，公司2023年实现净利润同比上增长了10.50%。 与此同时，公司推出了10派1.64元的分红预案。
再以煤炭股中的恒源煤电为例，公司目前股息率同样超过了7%，估值约为8倍，股价同样走出了“稳稳的幸福”，2月6日以来，公司股价已累计上涨30%，并创近13年以来新高。 2023年度公司推出了10派8.5元的分红预案。
与浙商银行、恒源煤电类似，同样具有高股息、低估值且股价走势相对稳健的公司还有多家，比如公用事业、钢铁、纺织服饰、传媒等领域公司，它们其中多数公司走势稳健部分更是逆市创出了新高。我们筛选汇总如下。
对于高股息率的投资方向，申万宏源表示重申4月高股息回归的判断，重点关注：稳态高股息(电力、煤炭、中药、运营商)中期将受益于分红比例进一步提升和无风险利率继续回落。正在基于高股息模型重估的方向，供给收缩的周期(有色和石油)股价已在趋势中，消费高股息的关注度正在提升(家电、食品乳品、服装家纺)。
“中特估”躁动
高股息特征同样明显
从今天盘面来看，在“国九条”推出之后，ST、绩差小盘股集体分化调整，资金进一步追捧低估、“大块头”的国资“中特估”标的，跷跷板效应比较明显。在这背后，“中特估”的高股息属性或也正是市场的重点关注焦点。
我们将“中特估”板块来单独分析，所谓“中特估”即是“中国特色价值体系”的简称，板块内公司更多具有较明显的分红属性、业绩相对平稳且具有相对估值优势。
事实上，主力资金已经对“中特估”开启了增仓模式，如“国家队”汇金。 近日，据工、农、中、建四大国有银行公告称，半年内获汇金公司合计增持10.89亿股。 目前来看，上述四家银行股息率较高，均超过5%。
部分高股息率的“中特估”标的股股价更是由“慢牛”变为了“加速跑”。如中国中车，其当前股息率接近3%，当前估值约为16倍。2023年，中国中车实现净利润同比增长0.5%，与此同时，公司推出了拟10派2元的分红预案。
从二级市市场来看，自今年1月以来，中国中车股价即开启了“慢牛”行情，4月15日更是收出“10cm”涨停，创近五年新高。 中国中车由中国南车和中国北车合并重组而来，受重组事件刺激，中国中车股价于2015年迎来连续涨停且连涨数倍的行情。
再如中国交建，公司股息率同样较高，超过了2.5%，公司目前估值水平约为6倍。 公司股价同样于4月15日收出“10cm”涨停。 据其发布的财报数据显示，公司2023年实现净利润同比增长了23.6%。 与此同时，公司推出了10派2.9253元的分红预案。
下面，我们以2023年已正式或以快报形式发布业绩报告且实现增长、估值低于30倍且股价相对强势等为指标对“中特估”公司进行了筛选。它们其中不少个股与中国中车、中国交建类似——股价同样出现了“慢牛”或“加速跑”。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
