付立春:警惕退市风险,对垃圾股不能再延续惯性思维

付立春:警惕退市风险,对垃圾股不能再延续惯性思维
2021年03月24日 15:29 中新经纬

  中新经纬客户端3月24日电 题:《付立春:警惕退市风险,对垃圾股不能再延续惯性思维》

  作者 付立春(中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人)

  年初召开的2021年证监会系统工作会议提出,统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效,严格退市监管,拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效,严格退市监管,拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。退市作为2021年资本市场重点改革方向之一,在退市新规之下已呈现出新特征。3月22日,A股市场出现首批没有退市整理期的股票直接被摘牌。

  *ST宜生、*ST成城便是因连续20个交易日的每日收盘价均低于1元,而被直接摘牌,退出A股市场。这是退市新规实施后首批触及“1元退市”标准的公司,也是首批取消退市整理期的公司。

  *ST宜生、*ST成城的公告显示,根据《全国中小企业股份转让系统退市公司股票挂牌业务指南》,预计公司股票将在上交所公告股票终止上市决定之日后45个工作日,开始在股转系统挂牌转让。

  2021年以来,截至3月22日,有8家A股上市公司退市或进入退市整理期,分别是营口港、退市刚泰、*ST工新、*ST秋林、退市金钰、*ST通航、*ST成城和*ST宜生。其中,营口港、*ST航通属于主动申请终止上市,*ST成城、*ST宜生、退市刚泰、退市金钰均因股价低于面值而退市,*ST秋林和*ST工新因净资产为负进入退市整理期。

  2020年12月31日,全市场新一轮的退市新规正式出台。退市标准上,用组合类财务指标替代单一财务指标,将“面值退市”指标改为“1元退市”指标,新增市值指标、新增造假金额加造假比例的量化指标等;同时简化了退市流程,取消了暂停上市和恢复上市环节,将退市整理期缩短为15个交易日,同时取消交易类退市情形的退市整理期设置。

  笔者认为,2021年应该是退市大年,或者是退市新周期的元年。

  在退市制度改革的框架之下,退市制度的执行会更加严格,退市数量也会越来越多。

  未来A股市场退市的数量有可能达到一年几十甚至更多,因为按照IPO的数量以及国际成熟市场IPO与退市数量的比例来看,一年可能达到百位数。

  投资者该如何面对退市股票数量增加及流程的简化,笔者认为,投资者应及时关注所持股的上市公司动态,面对垃圾股不能再延续以前的惯性思维,寄希望于公司重组或者利用其他手段起死回生,以博弈资本溢价,这些都已经不太现实,需要特别注意退市的风险。(中新经纬APP)

付立春

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