虽然2020年初，受疫情等诸多不确定性因素的影响，汽车行业遭遇了前所未有的挑战。但伴随着第二季度国内疫情得到控制，以及多项利好政策措施的出台，汽车行业快速摆脱困境并重拾增长。根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况，8月汽车行业销量预估完成218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。
随着市场环境转向积极，港股市场的汽车板块近期也迎来了持续复苏。其中，和谐汽车（3836.HK），作为中国领先的综合性汽车服务集团之一，主要于中国内地从事汽车销售以及提供汽车售后等相关服务，近期成为汽车行业的重要热点，因为其已被成功纳入深港通下港股通股票名单，进一步向市场传递出积极信号。
成功获纳入港股通名单有利股价升至合理水平
深交所9月4日发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》，和谐汽车等获调入深港通下港股通股票名单，于9月7日起生效。
从过往的情况来看，获纳入港股通的公司在成交和市值方面往往都会有所提高，也更容易成为南下资金青睐的对象。港股通对内地投资者有较大的吸引力：首先，在港股通下，内地投资者无需前往香港开户，可直接于内地进行港股投资，方便快捷；其次，通过港股通投资港股，有利于内地投资者进一步分散资产配置；此外，在港股通下，内地投资者可直接以人民币进行交收，避免了人民币出入境的不便；最后，目前港股整体估值水平偏低，投资潜力相对较大，在海外投资通道有限的情况下，港股通成为内地投资者投资海外市场的重要选择。
在获纳入深港通下港股通股票名单生效当日，和谐汽车便有不俗表现。9月7日，港股市场整体表现较为动荡，恒生指数先扬后抑，收市录得下跌0.43%。但和谐汽车却摆脱大市的整体弱势，逆市上行，收市录得上涨2.68%，成交量超过 430万股，较前一个交易日近乎翻倍。
从行业的估值水平来看，和谐汽车当前的估值水平较为低估，增长潜力有望持续释放。同行业中，中升控股的市盈率（TTM）约为20倍，市净率约为4倍；美东汽车的市盈率（TTM）则高达45倍以上，市净率接近10倍。相比之下，和谐汽车的市盈率（TTM）仅为10倍左右，市净率更是仅有约0.6倍，股价低于每股净资产。显而易见，和谐汽车目前的估值水平偏低，为后市反弹创造了条件。
和谐汽车在获纳入深港通下的港股通股票名单后，有利于北水流入，刺激股份成交和流通，并丰富股东基础；且在自身估值偏低的基础上，带动股价向合理水平回升。
第二季度业绩重拾增长下半年有望加速反弹
中国乘用车协会(CPCA)的数据显示，今年上半年，全国乘用车市场零售770万辆，同比下降22.5%。随着疫情逐步得到控制，豪华车市场率先迎来了V型反转。除了2月份受疫情影响而下滑，今年上半年其他月份豪华车市场均呈现逆势增长的态势。豪华车零售从3月份开始就实现了连续的环比增长，并且在4月份同比增长16%，5月份同比增长28%，6月份同比增长27%。
和谐汽车正是一家专注于豪华和超豪华品牌的汽车经销商，其整体业绩表现跟随豪华车市场实现了V型反转。
8月25日，和谐汽车公布了2020年中期业绩，期内实现收入约57.55亿元人民币（单位，下同），同比小幅下降2.3%。其中二季度收入37.94亿元，同比上升12.2%。在新车销量方面，期内，和谐汽车录得新车销量达到14613台次，较去年同期小幅下滑5.5%。其中二季度新车销量为9716 台，较2019年同期增长10.6%。
和谐汽车代理的豪华和超豪华品牌中，期内多个品牌销量录得增长，其中雷克萨斯销量同比增长7.4%，宾利销量同比增长150%，劳斯莱斯销量同比增长21%。
从数据中明显可以看出，虽然和谐汽车上半年的整体业绩表现在疫情的影响下出现下滑，但跌幅很小。而进入到第二季度，在营业收入、新车销量方面，均实现双位数的强势增长。
实际上，和谐汽车的经销网络主要集中于中西部地区，该等地区的复产、复工时间表要落后于华东、华南地区，进而在一定程度上导致消费者的购车需求因复产、复工的缓慢复苏而有所滞后。但和谐汽车管理团队在疫情出现后快速的应变能力以及正确的行业判断，使和谐汽车能够快速从冲击中恢复过来。我们也从公司处了解到，截止到发稿前的三季度营业数据，更是超过了二季度的增长水平。符合中西部地区滞后反弹的基本面。
此外，中国汽车流通协会(CADA)的报告显示，于五月份，消费者购车意愿比去年同期上涨三倍。越来越多消费者将豪华品牌车辆视为优先选择。疫情让豪华车消费人群对健康和生活质量的关注持续提升，从而刺激了对豪华车的需求。
汽车产业是国民经济的战略性、支柱性产业，是衡量一个国家制造业综合实力的指标。汽车产业约占中国GDP的10%，汽车产业高速发展，对加快工业化进程、推动制造业发展、增加就业和促进消费升级发挥了不可替代的重要作用。
中央和地方政策频频发力，稳定和扩大汽车消费，助力汽车市场抵御疫情冲击、迅速回暖。中央部委先后颁布二手车增值税减免、国六实施时间延后、新能源补贴延长等利好政策。地方政府积极响应，2020年至今相继有30多个省市颁布了近160多条的促汽车消费政策，补贴对象涵盖消费者、经销商和厂商等各个对象，其中多个限购城市放松限购，增加牌照投放。利好政策的实施在提升车市热度、激发消费需求上起到了良好的推进和支撑作用。
随着经济活动持续恢复，疫情积压的需求逐渐释放，以及中央和地方多项利好政策继续保驾护航，相信下半年汽车行业将会继续保持复苏势头。而和谐汽车所专注的豪华车市场，在4月份至6月份销量便已实现16%至28%的的同比增幅；且在目前消费者对豪华车需求持续提升的情况下，相信和谐汽车将会继续从中受惠，并实现下半年业绩的加速反弹。
战略性品牌地理布局愈趋完善进一步巩固和提升市场地位
和谐汽车立足于豪华及超豪华车赛道，持续丰富品牌组合、完善品牌地理布局，以保持和提升竞争力。
截至2020年8月25日，和谐汽车共拥有75个已开业的经销商网点，覆盖全国36个城市，代理14个豪华及超豪华品牌，其中豪华品牌10个，包括宝马、MINI、雷克萨斯、奥迪、捷豹、路虎、沃尔沃、林肯、之诺、阿尔法 • 罗密欧；超豪华品牌4个，包括劳斯莱斯、法拉利、玛莎拉蒂、宾利。
与此同时，和谐汽车已获授权在建或待建经销商网点8个，涵盖豪华及超豪华核心品牌，其中包括宝马、雷克萨斯、法拉利、宾利。新授权经销商网点覆盖南昌、武汉、南京等省会城市，同时也覆盖沧州、三门峡等高增长潜力城市。
和谐汽车战略性的品牌地理布局，一方面进一步巩固其在中西部地区的领先地位，另一方面也提高了和谐汽车在全国的知名度及渗透率。
公开资料显示，今年上半年，和谐汽车以约1.54亿元收购昆明中致远帝力汽车销售服务有限公司100%的股权，九江中顺宝汽车销售服务有限公司、南昌宝顺行汽车销售服务有限公司以及石家庄和谐宾驰汽车销售服务有限公司的所有业务连同彼等的资产及负债，以进一步发展壮大汽车销售及售后服务的主营业务版图。
和谐汽车的积极扩张得益于其健康财务状况的支撑。截至2020年上半年，和谐汽车的资产负债率为36.46%，在行业中处于较低水平。因此，和谐汽车在保持自身健康财务状况的同时，仍有较大的空间实现积极扩张。
和谐汽车在以中西部地区为主的经销网络布局基础上，进一步完善战略性品牌地理布局，丰富和优化品牌组合，并逐步实现自身的积极扩张壮大，在巩固和提升市场地位的同时，进一步提升股东信心，让市场对其有了更多的期待。
中国目前已经超越美国成为全球第一大豪华车市场，但各地区的豪华车渗透率差别较大，豪华车在中国内地，特别是中西部地区的渗透率仍有较大提升空间。和谐汽车专注于豪华车市场，未来依旧享有较高的上行空间。而本次获纳入港股通名单，则是和谐汽车疫情后重返增长赛道的新起点。
